指数缩量反弹，恐有大动作？市场情绪呈中性

盘面分析

9月11日，今日三大股指集体高低开后震荡走高，创业板指一度涨超1%，临近午盘前再度回落，午后市场重拾升势，创业板指涨超2%，截至收盘，沪指涨0.79%，报3260.35点，深成指涨1.57%，报12942.95点，创业板指涨2.16%，报2536.62点。两市成交额不足7000亿元；北向资金净流入超30亿元。

技术上，沪指报收小阳线，终盘屈居15、60日均线下方，MACD指标绿柱收窄，KDJ指标略显止跌回升，预计下周一该指数继续下行探底的概率较大；创业板指报收小阳线，终盘屈居5、60日均线下方，MACD指标绿柱扩大，KDJ指标止跌回升，预计下周一该指数还有再次回探2500点支撑的较大可能性。

整体来看，周五市场各股指均为低开高走，盘中出现一定的加速上行，但是成交量萎缩的比较严重，基本是断崖式萎缩，对周五的这种反弹显得比较弱，暂时未指数机会，三大指数均出现超跌反弹走势，但量能迅速枯竭做多力量不足，市场观望情绪浓重，并同时面临60日线压力位，暂时难以走出大面积突破行情，短期大概率将以震荡筑底为主。

今天走势

继续关注反弹力度，如不能放量强反要防在3286-3306遇阻

9月前两周大盘从3442，一口气跌到3220，下跌了222个点，创业板更是重挫了7%以上，可以说9月的“先抑”杀伤力度还是很大，不排除后面还会再下探，但在空间上已经基本跌到位，而且一步跌到震荡箱体的下沿，正常状态下应在3250-3200止跌回升，周五虽然反弹，但两市成交6845亿，比前一天大幅萎缩21.6%，缩量一方面是向下做空的动能明显减弱，但同时也意味着承接力在下降，那么反弹的力度也有限，本周初如果持续弱反，可能还会在3286-3306遇阻回落，再确认本周低点的支撑，不破，或筑双底向上，跌破，或再考验3220-3200，甚至3174后形成60-90分钟的背离，再触发更大级别的反弹，从而带动大盘进入“后扬”阶段。周一继续关注反弹的力度，如果不能放量强反，要防在3286-3306遇阻；创业板短线压力在2556－2626。

今天操作

两周前提前减仓的，可考虑在这区域逐步反向加仓

如果说9月前两周基本完成了“先抑”的任务，那么从本周起，大家就要关注是否能走出“后扬”的走势，由于从空间上已基本完成了主跌，所以在这个位置及以下大家不要再轻易割肉，避免可能再次做反方向和节奏，两周前已经提前减仓的投资者，可以考虑在3250-3200及以下，特别是3174附近逐步反向加仓，主要目标还是这段时间连续下跌的优质大消费、科技、医疗、新能源、农业、军工、以及大金融（券商）等等，本周初大盘如果持续弱反，则防范在3286-3306及以上随时遇阻再下，在反弹的相对高位可先兑现上周在低点加仓的筹码，等待回落后出现60分钟更大级别的背离，再择机加仓，并以做多为主。

北向资金：

北向资金流入32.69亿。

上证指数

前面已经放量跌破六十日均线，周五开始缩量反弹。

缩量反弹一方面说明抛压很轻了，但另一方面也说明买盘不足，市场信心并没有完全修复。

不过从微观层面看，周五早盘是缩量调整，下午是小幅放量回升，总体还是偏强势，短线反弹动力还在。

技术上，六十日均线已经从支撑位变成了压力位，本周压力位在3290附近。MACD也走到了弱势区，向下开口，在MACD金叉确认之前，都可以按照震荡思路操作，按照短线买卖信号，上涨就减仓，下跌买回来，以降低持仓成本为主。等到MACD金叉确认，指数重新突破并且站稳六十日均线之后，才可以继续大屁股等待新高。

300ETF&50ETF行情一览

周五两市早盘低开震荡，午后走高，沪指收涨0.79%，创业板收涨2.16%，北向资金净流入13亿。50ETF午后快速拉升，收涨0.52%，300ETF收涨0.77%，均收在60日均线上方。

从波动率来看，标的反弹，隐波再次大跌，沪市50ETF波指收跌至22.26%，300ETF波指收跌至22.49%。沪市50ETF9月认购认沽隐波齐跌，平值处隐波价差基本持平，波动率微笑两端回落，期权市场情绪维持中性。

观点不变，大金融尤其银行及地产板块估值一直处于底部区间，且机构配置比例同样处于历史低位，中长期来看，50ETF向上的空间比向下要大得多。继续关注50ETF下方60日均线支撑。

一、权利方策略：