vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF
期权在我国尚属新兴品种，不少投资者交易过股票，交易过期货，没有交易过50ETF期权，因此投资者在进行投资决策时，对其交易规则的制定及其产品属性的理解容易产生一些误区。只有纠正这些误区，才能正确认识期权，交易期权。
误区三：50ETF期权适合高频交易
从50ETF期权交易规则来看，50ETF期权实行T+0交易制度，T是指50ETF期权成交的当天日期。通俗来讲，就是可以当日买卖，不限制交易次数。因此，可能有投资者认为该规则制定是鼓励其进行日内频繁交易。
T+0交易制度的设计及价格每日涨跌停板幅度的制定，表面上引导投资者进行日内频繁交易，其实这里是存在一定误区的。
首先，T+0交易制度可增加期权
市场的流动性，而期权功能的充分发挥需要一个流动性充裕的市场。
其次，涨跌停板幅度的制定也是充分从期权产品本身的特点出发的。
由于与现货股票相比，期权价格的敏感性比较大，为了让期权涨跌停板幅度与现货市场保持协调，必须要设计一个相对比较大的涨跌停板。
例如，当股票指数价格由4200点上涨至4620，上涨幅度为10%时，看涨期权最多可能由原来的400点涨到820点，而如果规定其涨跌幅为上一交易日期权价格的10%，即涨到440点就到了停板位置，那么就影响了期权市场的正常交易，投资者不能进行正确对冲。将涨跌幅设置为标的指数上一交易日结算价的5%、15%或其它，亦可得出类似结论。因此，两项规则的制定并非旨在使投资者进行日内频繁交易。
日内频繁交易会使投资者面临较大风险，有可能产生巨大亏损。
首先，50ETF期权交易是一项零和博弈，在市场所有参与者中，盈利与亏损是相等的，一方的收益必然意味着另一方的损失，交易各方的收益与损失的总和永远为“零”。而过于频繁的交易又会使价格波动加剧，市场不稳定性因素增加，这无疑又加大了50ETF期权投资交易的风险，零和游戏规则的存在，市场上不可能所有投资者都盈利，必然有亏损存在。
其次，过于频繁的交易会使投资者交易成本增加，相应盈利就会减少。50ETF期权手续费是按每张合约进行收取的，交易越频繁，交易量相应也会越大，而需要交纳的手续费也就越多，这大大削减了投资者的盈利额。在
行情判断错误的情况下，不但血本全无，还要交纳大量的手续费。
再次，投资者进行50ETF期权交易，应明确交易目的，而不应在市场浪潮里迷失方向，产生赌徒心理进行频繁交易、追涨杀跌，一方面面临爆仓风险，另一方面有损投资人的洞察力，使投资人的操作界限变短。由此使得投资人难以把握主要趋势运动方向，经历损失之后，才明白主要趋势方向已发生变化。
误区四：深虚合约盈利机会最高
在50ETF期权交易过程中，选择合适的行权价格较为关键。从行权价格与标的物价格关系分析，行权价格偏离标的物价格越远，期权价格越低。因此有投资者按照惯性思维认为，买入期权价格越低的合约，买入后其回报率也一定高。但事实上，这种只买便宜期权的策略盈利概率比较小。
在方向性看涨(看跌)策略中，因预期标的价格上涨(下跌)而买入看涨(看跌期权)，企图待其价格上涨(下跌)后获取差价的策略固然没错，但实际操作过程中还需根据具体的情况考虑不同期权合约Delta值对最终收益的影响。
实际上，买入“深度虚值期权”只适合大涨大跌的行情。因“深度虚值期权”的Delta值本来就较小，但随着标的物价格朝着有利方向变化，其成为“浅虚值”状态后Delta会大增。
也就是说，“深度虚值期权”只有其虚值状态发生一定的改变时，其对标的价格的变化才逐渐敏感起来，进而才可能在标的物大涨大跌中实现可观的收益。但如果预测未来标的物价格只是小幅看涨或看跌，那么此时的策略应该是选择买入Delta值相对较大的期权合约，而不是选择买入Delta值较小的“深度虚值期权”合约。
“便宜有便宜的道理”，买入深虚值期权的好处在于期权费十分便宜，但同时，其转化为实值期权的过程需要标的资产价格更大的变化。而大多数情况下，所希望的标的资产大幅变化是不现实的。（特别是50ETF，上证50的成分股大多数是权重蓝筹股，出现较大的涨幅，跌幅，是比较难的。）
很可能的结果是，价格变化是有利的，但却没有达到深虚值期权的盈亏平衡点，做对了方向，却买错了期权。最终在到期时，仍然是分文不值。
除非如果投资者对行情的预判到将有非常大的市场波动时，或者想要在期权末日轮当中抓一丝机遇时，可以尝试选择较虚值的合约，同时提醒需要做好仓位管理，以少量资金介入即可，切勿大资金、大仓位的去博，是很容易吃亏的。
投资者在参与50ETF期权交易之前，应对50ETF期权的本质、特性及交易机制有清晰的认识，切不可盲目入市，更不可以简单地复制股票或股指期货固有的操作思维去参与50ETF期权的交易。
50ETF期权作为非线性的金融衍生工具，在给投资者带来便利的同时，也对投资者提出了更高的要求，正确认识期权，避免走入投资误区，对投资者进行决策，进行风险管理，实现收益最大化至关重要。
声明：文章部分数据信息来源于公开资料，内容仅供参考，不构成投资咨询。投资有风险，入市需谨慎。
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