沪指市场缩量调整，牛市还在吗？期权市场仍然谨慎

盘面分析

8月13日，三大股指高开后于盘初半小时市场震荡下挫翻绿，随后市场出现一波反弹行情，午前再度走弱；午后A股小幅冲高回落，全天成交额为近12个交易日首次未能突破万亿元规模，尾盘北向资金快速净流入。截至收盘，沪指涨0.04%，报3320.73点，深成指跌0.13%，报13291.32点，创业板指跌0.49%，报2622.64点。两市成交额约8800亿元；北向资金小幅净流入。

技术上，大盘成交量已经萎缩到四千亿以下，再次回到3458点以来调整的低量水平，已经具备了变盘的条件，而周四的无量也导致了分时的反弹很难过渡到长分时，后市的向上必须要有成交量的再次放大，而老热点的全线退潮，也意味着大盘必须要有新的热点配合。所以结合以上二点，可等待短线变盘的出现，而向上必须要有成交量和热点的配合，否则注意冲高回打的出现。大盘继续关注能否站住3330点一线去冲击3350点一线的压力，如果无量和没有新热点出现，注意冲高回打的出现。

整体来看，周四市场各股指高开低走，在完成跳空缺口后进行回落，市场的表现并不是很出色，盘面上看似涨的比较多，但是成交极为低迷，市场的人气表现较差，就是一种互补缺口的走势，沪指面临3400点上方万亿级别的套牢盘与多重均线形成的压制，下方有3200至3300点附近的短期成本区，一旦跌破就会引发场内资金护盘，因此指数被束缚在一个狭窄的地带，变盘行情或一触即发。

今天走势

重点关注创业板何时真正止跌反弹，关系到上证主板的走向

周三大盘V形回升后，让很多投资者稍稍松了一口气，但这波调整依然没有结束，短线不会很快止跌大涨，还需要有一个确认止跌回稳的过程，周四三大指数也正是呈现了这种状态，涨不动，也没怎么跌，两市成交8815亿，萎缩了18.7%，在连续11个交易日过万亿之后，周四再次低于万亿，上次是连续17天保持在万亿以上。明显缩量是止跌的一个信号，但没有量也失去强反的动力，这也是周四大盘冲不上去的主要原因，市场在这里暂时达到一个多空平衡，等待下一步更明确的方向选择。

今天操作

短线反弹机会可能随时出现，此时不能做反节奏

这波下跌很多投资者已经感受到杀伤力还是很大的，因为中小创是这波下跌的主要群体，如果没有及时在3400一线逢高减仓，很多人资金或基金账户都跌掉10%以上，如果是在高位追涨了前期热炒的生物医药板块，那么这波下跌会损失惨重，生物医药（疫苗）板块在这波下跌中很多个股跌掉20-30%，所以不要看某一个阶段某一个板块非常风光，似乎只涨不跌，天天新高，但风险也会越来越大，一旦这个势头过去，跌起来会非常凶悍，还是那句话，风险都是涨出来的，任何时候，任何群体都逃不出这个规律。

北向资金：

北向资金流入1157万。

上证指数

五日线还是向下形成压力，MACD绿柱子继续加长，调整还在继续。

但是成交量严重缩小，杀跌动力不足，周三也是探底回升，目前指数陷入了一种两难的境地，上也不是下也不是。

杀跌动力不足，是因为机构在调仓换股，机构一边卖，一边买，个股分化，指数当然跌不下去。

周四指数虽然是缩量横盘，涨停家数却有七十几家，比昨天还多，说明低位补涨动力还是很足。指数虽然低迷，但其实机构都在努力干活，市场并没有熄火，如果只是盯着宏观层面的指数看，看不到微观层面的个股结构，当然会觉得盘面死气沉沉。

现在指数还有一定下跌空间，但从盘面看，六十日均线附近持续放量的股票，下跌空间非常有限，还是要保有一定仓位，至少要保留基础仓位。

300ETF&50ETF行情一览

周四两市缩量窄幅震荡，沪指微涨0.04%，仍收在20日均线上方，创业板收跌0.49%，仍收在2600点上方，北向资金净流出20亿。50ETF跌破20日均线，收跌0.33%，300ETF收跌0.32%，均受5日均线压制。

从波动率来看，标的窄幅震荡，波指继续回落，沪市50ETF波指收跌至25.70%，300ETF波指收跌至25.72%。沪市50ETF8月认购隐波微跌，认沽隐波微涨，平值处隐波价差略有扩大，波动率微笑两端回落，期权市场情绪较前一日变化不大，仍稍偏谨慎。

周六再次贸易谈判，消息面不确定性较大，预计谈拢的概率要高于谈崩。注意控制仓位，保守投资者建议继续观望，等待趋势明朗。