市场缩量震荡，期权又见十字星

盘面分析

7月27日，早盘三大股指集体高开，全天来看A股呈现宽幅震荡走势，市场方向不明，资金观望情绪升温，两市成交额近18个交易日首次不足一万亿元。截至收盘，沪指涨0.26%，报3205.23点，深成指涨0.32%，报12976.87点，创业板指涨0.15%，报2631.76点。两市成交额超9200亿元；沪股通净流出超29亿元，深股通净流入33.68亿元。

技术上，盘中市场最低3174点，同步大级别低点支撑以后，最终盘面已经收回3200点了，其实还不错，投资者盯紧个股，不见兔子不撒鹰，不见低位蓄势或短期调整充分个股有明显异动，就不要盲目乱动；如果遇到明显放量异动，尽量注意波段机会把握！大级别低点共振有效，短线就应该要展开对位反弹行情了，排除突发利空影响，短线应该能反弹一定空间以后再看对位阻力的！另外，昨天市场缩量震荡消化格局，形态和走势几乎和7月17日相仿，然后第二个交易日是大涨反攻的，那么看看今天的市场，能不能有这种好运！

整体来看，指数高开震荡，虽然红盘报收，但并不能称为反弹，只是弱势反抽。沪指击穿20日线这根短期牛熊分界点造成前期入场的大部分资金被套，套牢盘压力激增，对指数上行构成很大阻力，量能因市场信心下降无法放大，短期或将沿3200点附近低位震荡，待充分换手完成再开启上行趋势。

今天走势

止跌企稳后已有随时反弹要求，短线压力在3230-3256

昨日虽然再次出现缩量止稳信号，但市场环境和7月20日的百点强反时的状态已明显不同，那时是这波市场连续大涨后的第一波下跌，市场做多氛围很强，人气也很旺，再加上管理层发出险企入市比例大幅上调的利好，刺激三大指数出现强反，这次是反弹B后的再次大跌，做多氛围和人气明显受损，昨天已跌破5周线，短线进入空头市场，因而这里短线企稳后还需进一步观察是否真正在3178－3156止跌，如此，则会出现小幅反弹，能尽快重新收复5周线就已不错，短线压力在3230-3256，强压力在3286-3306，注意反弹会在这两个压力位遇阻，后面关注是否在3200上下走出一个头肩底形态，之后再震荡回升，周二创业板上方压力在2656-2706。

今天操作

再下探在3178－3156继续低吸，反弹则在两个压力位分批减仓

大规模扩容即是压力，也是动力，A股此时已肩负更重大的历史使命，在特殊的历史关头更要迎难而上，所以A股只有坚韧地走出中长期慢牛，才能不断吸引各方资金入市，才能承接这些中概股的全面回归，否则一个再次走熊的A股是肯定无法完成这个重要使命的，从管理层的角度来看，做强中国的资本市场已刻不容缓。具体到眼下的操作，投资者还是要稳扎稳打，尽量踏好市场的大小节奏，短线如果再下探，可考虑在3178－3156继续择机低吸，反之，如果止跌反弹，则在3230-3256及3286-3306分批择机减仓，特别是上周五大跌时低吸的筹码。

北向资金：

300ETF&50ETF行情一览

周一两市高开震荡，沪指收涨0.26%，创业板微涨0.15%，沪指缩量至4000亿，北向资金净流入1.05亿。50ETF收涨0.34%，300ETF收涨0.61%，均收缩量十字星。

从波动率来看，标的震荡，期权隐波回落，沪市50ETF波指收跌至26.89%，300ETF波指收跌至27.49%。沪市50ETF8月认购认沽隐波齐跌，平值处隐波价差基本持平，波动率微笑两端回落，但左端回落更多，期权市场看跌保护情绪有所缓解。倘若没有新的消息面冲击，预计两市将持续缩量，在此处构建新的震荡平台。暂时准备继续观望，等待市场方向明朗后的机会。

一、权利方策略：

今日合约选择参考：

合约选择：合约有虚值，平值，实值之分

vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权（510050）

一、权利方合约选择参考：

看上涨做多：看大涨8月购3200，看小涨8月购3100

看下跌做空：看大跌8月沽3200，看小跌8月沽3300。

300ETF期权（510300），

今日合约选择参考：买方合约选择参考：

看上涨做多：看大涨8月购4600，看小涨8月购4500。

看下跌做空：看大跌8月沽4600，看小跌8月沽4700

基本上偏实值一些，是实值一，实值二，相对的波动差价大一些。