海通证券团队：下周可能继续反弹

市场热点持续反弹有望延续
2016-05-22 吴先兴海通量化团队
上周（5月16日-5月20日）周初我们提醒投资者市场“或将迎来弱势反弹”，市场又一次验证了我们的观点，沪深300指数震荡上涨0.11%，中证500指数上涨0.33%，创业板指上涨1.98%。今年以来我们的周度市场观点继续保持高胜率，在过去的19周，我们判断错了3周，其中主要的原因在于不可控的突发政策因素导致的市场节奏改变。

上周（5月16日-5月20日）的市场虽然各指数涨幅不大，和我们预期的基本一致，但是具体到各个行业和主题来看，已经具备一定的赚钱效应，特别是围绕新能源汽车产业链和OLED相关产业的股票，上周持续强势，在此之前几周的市场热点的表现是进一退二，持续性严重不足，但上周五2连板的股票明显增多，部分股票在上周出现了3连板和4连板，这是市场具有参与价值的体现。从技术走势来看，上周五上证综指尾盘拉升，触及5日均线，创业板指站稳5日均线，30分钟级别一笔正在向上延伸中，市场下周有望继续反弹；从事件驱动的节奏看，距离美联储议息会议的时间还有3周，短期仍然具备一定的做多时间；但整体上看，市场仍然处于大的下跌通道中，我们构建的市场情绪指标大多数都处于谨慎状态中，因此下周有望延续本周的反弹，但需要观察反弹的力度，如果不能向上突破中枢建议逢高减仓。

1/6 Put-call比率（短期）——袁林青

上证50期权Put-call比率收于1.02，高于0.80的历史阈值，投资者对上证50指数短期走势偏悲观。

2/6个股高点比例（中期）——罗蕾

沪深300指数高点比例相较于前一周无明显变化，收于49.30%，市场未出现明显趋势。

3/6均线突破指标（中期）——罗蕾

沪深300指数呈现震荡行情，距离上涨阈值的基准60日均线无明显变化。

4/6流动性指标（长期）——冯佳睿

流动性冲击小幅上升，市场弱势震荡格局不变。

5/6个股均线排列情绪（长期）——冯佳睿

200日均线之上的个股数量占比略有升高，不看好出现大的反弹行情。

6/6投资者行为（长期）——沈泽承

4月反转效应为-1.45%，即前月高涨幅个股在上月仍具有超额收益。这表明近期投资者行为呈现一定的持续性。不过从历史经验看，这种动量效应在非牛市环境中难以持续。因此，我们判断本月仍将呈现反转效应。

风险提示：市场环境变化带来的风险

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