从期权指标PCR谈起

PCR是期权特色指标。下面两图分别是50ETF在2016年、2017年的走势，包括K线、BOLL、PCR：
2016：

2017：

5月份以后的走势很相似，只不过2016年的升幅不如2017年。

az33 · 2017-12-31 10:26:36

PCR即P/C Ratio，分PCR_V和PCR_O：
PCR_V=Put成交量/Call成交量
PCR_O=未平仓Put合约数/未平仓Call合约数
其中，成交量和未平仓合约是指所有Put和Call的。通常，PCR_O越大，则代表市场越看空标的；而PCR_V越小，则代表市场越看多标的，0.6是一个分界点。
这里有个问题，从2016年、2017年的PCR图可以看出，50ETF上升时，PCR_V也跟随着上升！
这也许是中国特色吧。

az33 · 2017-12-31 10:38:50

Black-Scholes理论核心的模型约束是：1）无套利；2）股票价格遵循几何布朗运动；3）可以连续对冲，可以买或卖空标的；4）波动率非随机！
50ETF不能卖空（虽然可以融券，但是做不到连续融券）。

az33 · 2017-12-31 10:48:05

K线、BOLL、PCR等等反映的都是已经发生了的事情。任何运动都存在惯性，因此可以凭某事物的过去预测其未来的走向，当然，不可能百分之百准确，毕竟未来存在许多不可预知的因素会干扰预测，预测的时间越短越准确。

az33 · 2017-12-31 11:00:14

这是2017年12月29日50ETF期权收盘情况：

万绿쓰中一点红。
按常理，标的升，Call升。
1000987：

az33 · 2017-12-31 11:13:57

50ETF的30日HV，2017年12月1日是21.10，12月29日是20.30，也是12月最低，12月最高是24.60。而iVX，2017年12月1日是17.9，12月29日是14.27，12月最高是18.97，最低是14.13。

穿白衬衣黑人 · 2017-12-31 18:16:41

我觉得PCR指标，不如隐含波动率好用

穿白衬衣黑人 · 2017-12-31 18:16:59

PCR作用还是很有限的 @az33

从期权指标PCR谈起

PCR是期权特色指标。下面两图分别是50ETF在2016年、2017年的走势，包括K线、BOLL、PCR：
2016：
2017：
5月份以后的走势很相似，只不过2016年的升幅不如2017年。

az33 发表于 2017-12-31 10:16

怎么办 · 2017-12-31 19:32:05

az总的好文又来了

az33 · 2017-12-31 19:55:08

当PCR_V从低往高走，或从高往低走的时候，说明标的走出趋势来了，应该怎样应对？书有，无须多言。当PCR_V与PCR_O纠缠横盘，又应该怎样应对？仍然那句话，书有，无须多言。

hermes · 2017-12-31 19:56:15

你这是技术分析吗？期权不能用技术分析

az33 · 2017-12-31 20:11:42

这个月，iVX一直低于30日HV，造成期权价格大部分时间都低于其理论价，换句话说，大部分时间处于折价交易状态。
对了，12月29日收市，购3月2504A最后一笔就是溢价交易：

当然，有时候，并不是说折价交易买到的就是便宜期权，没有最低，只有更低。此一时，彼一时也。

db18740 · 2017-12-31 22:33:24

这篇文章含金量极高，谢谢AZ总

az33 · 2018-1-1 08:41:22

12月的50ETF15分钟K线图：

至12月27日15:00的50ETF15分钟K线图：

至12月27日15:00的50ETF5分钟K线图：

至12月28日10:10的50ETF5分钟K线图：

至12月29日15:00的50ETF5分钟K线图：

12月27～29日的购1月2850分时图：

投机。

az33 · 2018-1-3 19:47:46

从iv的角度来看看下列6个合约最近10天的情况：
购1月2850：

购1月3240A：

购3月2850：

购3月3240A：

购6月2850：

购6月3240A：

10天，期权与标的一比较，一目了然。

az33 · 2018-1-3 19:57:52

当月合约受Gamma、Theat影响大，而远月合约受Vega影响大。

OldDog · 2018-1-3 20:02:17

拜读了，楼主的期权知识比我高太多太多了 @az33

从期权指标PCR谈起

PCR是期权特色指标。下面两图分别是50ETF在2016年、2017年的走势，包括K线、BOLL、PCR：
2016：
2017：
5月份以后的走势很相似，只不过2016年的升幅不如2017年。

az33 发表于 2017-12-31 10:16

az33 · 2018-1-3 20:54:44

今日，虽然50ETF升，但是购6月3240A跌，单凭Delta和Gamma难抵Vega和Theta同时侵蚀啊！

az33 · 2018-1-3 23:11:08

看看购1月2850的情况：

注意，1月2日成交量增加，持仓量反而大幅减小；1月3日，成交量减少，持仓量也同步减少，13:40～13:50，成交量和持仓量的变化。

LLW9BiP4Sg · 2018-1-4 16:19:53

pcr其实功能很有限，没你说的那么有用

az33 · 2018-1-4 20:26:08

1月4日，购1月2850，继续成交量减少，持仓量同步减少：

购1月2850与50ETF的走势很相似，但是，认真比较一下，购1月2850比50ETF弱多了。
7.81*7=54.67，购1月2850实际升32！招架不着Vega和Theta双杀。

az33 · 2018-1-4 20:44:00

1月4日，期权收市情况：

az33 · 2018-1-5 10:02:27

@五湖藏书楼
http://store.gf.com.cn/terminal/index.html?_gfsrc=newgfw_x_x_pc
下载期权宝独立行情版本
或者http://www.essence.com.cn/essence/communion/rjxz.html
下载期权宝，点击独立行情

az33 · 2018-1-5 13:21:52

当iv持续下行时，Delta和Gamma带来的收益可能抵不过Vega和Theta带来的损失，在远月合约上显得特别明显，所以，有时，明明标的升，期权却跌！

az33 · 2018-1-6 12:22:09

这是典型的交易波动率的例子：

1月5日，除了购6月3240A跌，还有购1月3142A、购2月3200、购6月3200也跌，都是因为iv持续下跌。购2月3200、购6月3200也许是第一日的起点高了一点，才三个交易日，而1月31402A是因为快到期了吧，至于6月3240A，可能是12月27日之前太过亢奋了。

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