当ETF期权遇上震荡行情

01  每日复盘

5月27日，指数早盘震荡下行，午后继续走弱，创业板指一度跌逾2%。

盘面上看，江淮汽车受消息刺激午后直线秒板，带动汽车板块拉升；海南板块大幅拉升走强，钧达股份涨停；家装轻工概念午后高位震荡，大亚圣象、惠达卫浴、菲林格尔等封板；乳业股涨幅居前，科迪乳业封板；半导体相关概念走弱。

总体来看，题材板块分化明显，个股依旧跌多涨少，涨停80家但炸板率高，市场氛围整体较差。

截至收盘，上证指数跌0.34%，上证50指数跌0.48%，50ETF跌0.36%；深证成指跌1.23%，沪深300指数跌0.70%，300ETF跌0.47%。

从波动率来看，昨日的期权隐波继续回落，50ETF波指收跌至15.91%，300ETF波指收跌至16.20%。300ETF6月认购隐波回落，认沽隐波小涨，平值处价差扩大，波动率微笑右端回落，标的反弹后，期权市场谨慎情绪有所增强。

从持仓变化来看，6月认购在4000处增仓最大，6月认沽在3800处增仓最大，300ETF支撑压力有上移迹象。

从持仓分布来看，6月认购在3900处持仓最大，6月认沽在3800处持仓最大，300ETF无明显方向。
02  干货时间

震荡行情的多空双方处于势均力敌的状态下，股价在一定范围内持续上下波动，没有明显的涨势和跌势的水平趋势，则上涨与下跌没有主要的趋势性。

从技术面上看，多空双方对价格的未来趋向有着不同的观点，当价格上涨到某一阶段时空方力量增加，多方力量衰竭；当价格跌至某一阶段时多方力量增加，空方力量衰竭。

形成这种震荡行情的因素有很多，有些是因基本面所制，有些可能是因为国际市场同类品种行情所制，无论是哪种因素都会给投资者带来利润的减少或流失。

如果你是趋势交易者，这时的首要任务不是获利，而是如何减少损失。

市场震荡是各合约强弱分化的阶段，虽然此时趋势不明朗，但各合约强弱还是能看清的，来回的止损不如进行套利以规避震荡洗盘，因为控制亏损比获利更加重要，套利具有这个功能。

首先，投资者应当严格控制自己，不要陷入震荡市中频繁交易。

其次，要耐心观察市场的运行状况，留意震荡完成后的方向性选择。

一般来说，震荡的时间越长，离真正机会出现的时间就越近。

总之，震荡行情应采取灵活的态度，可以凭良好的盘感进行短线交易，也可以利用K线进行波段操作，切忌追涨杀跌。

若觉得无法适应，空仓休息旁观也不失为一种好的交易策略。

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本文不构成任何投资建议，投资者不应以该等信息取代其独立判断或仅根据该等信息做出决策。

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