成交量与波动率双降，交易性机会锐减

盘面再度陷入不上不下的无聊困境，成交量和波动率双降的市场，将会促使交易性机会急剧减少，背后的根源还是在于场内资金对于短期内不确定性的忌惮。反映到盘面结构上来看，确定性极高的大消费板块继续遭到疯狂追捧，食品、白酒、乳业、猪肉等与大众生活息息相关刚需消费成为近一个月内市场中最靓的崽。
而未来业绩落地预期并不明确、短期内业绩也无法证伪的科技股，最近则出现了集中回落，市场的风险偏好明显降低。
这种市场结构，从侧面说明了，各方资金仍旧是相对谨慎的，既有对于外部风险的担忧，也有对内部政策刺激低于预期的焦虑，但往往是这种时候，价值型选手的布局机会才会慢慢显现。
至少，对于国内逐步走出疫情后，经济步入复苏的正轨，明年迎来强劲的反弹，我是绝对有信心的。而上证指数目前也还被焊死在3000点以下，个股局部的黄金坑也是存在的（不少个股甚至低于2440点），所以从价值发现的角度来看，下半年依然有很多功课值得做。
另外，央行披露了金融机构平均法定存款准备金率为9.4%，较之2018年初已经下降5.2%，直接说明两年多以来，货币宽松是颇有进展且仍有空间的，与一众发达国家相比，继续下调的空间更是富有余裕。
宏观层面的利好不变，而指数估值还处于历史相对低位，从大类资产配置的角度来说，股票绝对是低息环境中无法绕开的选项。春江水暖鸭先知，离资本市场越近的人，在牛市来临时也往往越能先人一步，你说对吗？今日复盘：指数低波动率震荡，两市成交额4906亿，地量成交，量能回落至年内最低附近，说明观望情绪更加浓重。
板块上，食品、白酒、乳业等高确定性的大消费板块成为资金追捧的目标，日内持续走强，板块活跃度较高；国防军工、消费电子、通信等板块出现明显回落。两市A股涨跌幅中位数-0.15%，指数虽红，但赚钱效应一般。
明日策略：大跌大买、大涨大卖，横盘震荡则维持观望的姿态，五成仓位不到，保持进退自如。早盘跌幅没有达到理想的位置就止跌反弹步入窄幅震荡的无趣行情，所以交易计划中的抄底条件并不成立，即使这附近左侧买入也最多赌一个短多行情，属于可赌可不赌的情形。而目前各大指数均线死叉的情形仍旧较为严重，空头排列是否成立尚不可知，所以即使短线有所反弹，只要量能没有明显放大，在仓位管理上防御是要优于进攻的。关注板块：有色、券商、银行银行作为金融业的根基，今年在疫情影响之下，逐步向实体经济让利已然成为政策大方向，再加上实体经济困难对于金融业的反噬，不良贷款率的飙升就成为市场普遍抱有的悲观预期，所以2020年对于银行业来说毫无疑问是困难时期。
但从长期来讲，银行的价值中枢确实是在不断抬升的，以五大行中最晚上市的农业银行为例，前复权后股价的年化收益率仍然高达9.7%，所以银行股想要赚钱的关键不在于择时也不在于选股（大行同质化严重），而在于长期持有四个字。
如果你看好银行股，请在买入前就做好长期持有的打算，目前低谷时期买入，只要持有的时间够久，赚钱是确定性极高的事情。