全市场反弹，期权市场谨慎情绪增强

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一、股指观点：
从三大期指当月合约一小时K线图来看，整体出现大幅反弹走势，MACD红柱放大，KDJ指标金叉。布林通道开口扩大，K线沿下轨处运行，调整格局明显。

IF主力合约IF2006支撑位3798和3791点，阻力位3848和3859点；IH主力合约IH2006支撑位2755和2763点，阻力位2791和2799点；IC主力合约IC2006支撑位5290和5263点，阻力位5408和5386点。

前20大席位期指持仓变动
今日期指或有所回落。昨日央行行长易纲对经济状态的描述称“经济数据呈现好转态势”，进一步确认货币政策最宽松时点已过，力度空前的非常规措施出现可能性降低。昨日虽然逆回购重启，但并未下调利率，国债期货持续大跌，资金利率走升。加拿大对华为CEO的裁决将在当地时间5月27日举行，其在法庭前的留影被市场解读为有望被加方释放。隔夜美股一度大涨，主要受到经济活动重启的乐观氛围刺激，但随后有所回落，主要受有关中美关系新闻的情绪影响。预计今日期指在昨日大涨后有所回落，操作上以区间思路交易为主，注意止盈止损。

二、ETF期权观点及策略：
周二两市高开高走，沪指收涨1.01%，创业板大涨2.96%，概念股全面开花，两市逾百股涨停，北向资金净流入38.8亿。50ETF收涨0.79%，300ETF收涨1.21%，均收至5日均线下方。

从波动率来看，标的止跌反弹后，期权隐波继续回落，沪市50ETF波指收跌至15.91%，300ETF波指收跌至16.20%。沪市300ETF6月认购隐波回落，认沽隐波小涨，平值处价差扩大，波动率微笑右端回落，标的反弹后，期权市场谨慎情绪有所增强。

操作上，昨天开盘按计划卖出了50ETF6月2900认购/2700认沽宽跨组合策略，初始仓位两成，目前略有浮亏。准备继续持有，择机加仓，做空标的波动，收割时间价值，计划最大仓位不超过五成。

三、期权波动率及持仓：
周二vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权认沽认购成交量比92.05%，期权市场情绪维持谨慎。从期权持仓变化来看，看不涨持仓减少，看不跌持仓增加，期权市场预期偏强。

从6月持仓变化来看，认购在4000处增仓最大，认沽在3800处增仓最大，300ETF支撑压力有上移迹象。

沪市300ETF6月期权持仓量变化（红柱认购）
从6月持仓分布来看，仍是认购在3900处持仓最大，认沽在3800处持仓最大，沪市300ETF无明显方向。

从波动率来看，沪市300ETF30日历史波动率反弹至13.33%，仍处于近两年底部区域，60日历史波动率微涨至24.26%，处于近两年中枢偏上位置。标的止跌反弹后，期权隐波继续回落，沪市50ETF波指收跌至15.91%，300ETF波指收跌至16.20%。沪市300ETF6月平值认购隐波收跌至12.50%，认沽隐波收涨至20.17%。

沪市300ETF历史波动率走势

四、期权成交数据：
50ETF期权周二成交1380905张，其中认购成交719028张，认沽成交661877张，认沽认购比92.05%。总持仓2795263张，认购持仓1531152张，认沽持仓1264111张。认购持仓较前一日减少56970张，同比减少3.59%；认沽持仓较前一日增加35336张，同比增加2.88%。

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