期权基础知识第五十一期：看跌牛市价差

牛市看跌价差策略牛市看跌价差策略指投资者后市看涨，买入行权价格较低的看跌期权，同时卖出数量相等、到期日相同、行权价格较高的看跌期权的组合。
即通过买入一个看跌期权并卖出一个行权价格更高的看跌期权，锁定风险和收益的策略组合。盈亏平衡点为多头行权价格加上净权利金（卖出收入权利金-买入支出权利金）。例：

前面我们介绍了用看涨期权构造的牛市价差组合，今天我们来介绍如何用看跌期权来构造牛市价差组合。

同样的，我们先带大家了解看跌牛市价差的策略构造，其次对到期盈亏状况进行分析，最后介绍策略特征和适用情形。

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来源：中金所期货期权学院

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