可转债大跌,还可以持有吗?-有问题可以在交流群提问

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和钱做朋友   2020-5-23 10:26   5958   0




最近,很多持有可转债的小伙伴都很难受,因为股市市场一直再涨,基金也在涨,但是很多小伙伴手里的可转债却有不同程度的缩水,而且缩水很严重,不可为不难受,为什么大跌?不是说正股涨,可转债涨吗?正股跌,可转债抗跌吗?而且低价可转债也受到了很大的影响。


首先我们看看最近的数据变化:




在两周前,可转债的平均价格是130元,5月20日的平均价格是123元,平均跌去了7元左右。


5月6日低于面值100的可转债仅有1个,5月20日是10个。


5月6日低于110的可转债有53个,占比22%;5月20日是113个。占比44.5%,接近一半的可转债低于110元,也就是差不多到期收益率大于0。




其中成交额从670多亿也下降到了300多亿,下降了一半左右,说明资金由热变冷,活跃度明显降低。




平均溢价率从40%降低至30%,这个从新债上市可以明显感受到,之前新债上市,转股价值在115元,上市价格就可以达到130元甚至跟高,现在同样的转股价值,上市价格仅有120元左右,说明投资者给予可转债的溢价率明显降低了。
但是从另外一方面来说,溢价率降低对于可转债是有好处的,说明市场更加健康,更加理性了


之前价格达到385的尚荣转债,目前已经跌到202了,溢价率从68%降至42.95%。而类似的可转债还有很多,尤其是高价可转债。如已发布强赎的泰晶转债,如果是400多进去的,现在只有130几了,直接一手损失高达2700元。所以切记高阶的可转债不要跟风买入,否则直接跌没。


不是说正股涨,可转债涨吗?正股跌,可转债抗跌吗?比如5月20日的春秋电子涨幅高达8.78%,而可转债却只涨了1.65%,雅化转债正股涨了7.46%,但是可转债却跌了0.69%。完全不符合正股涨,可转债涨的原理。


这需要从以下几点解释:
1、可转债的热度降低,资金流出。
大家都感受到了3月、4月可转债的炒作风潮,不少转债价格高达200元甚至400元,一天涨幅高达50%多,而正股才涨停了而已,这个在之前也说过,除非正股未来四个涨停,才可以平了溢价率的增加。
这种非正常的炒作拉高了整体市场的溢价。对后市发展肯定不利,所以管理层出来调整,在加上400多元的泰晶转债突然发布强赎公告,可转债价格迅速降低,所以给了很多人当头一棒,自然开始恐慌,开始抛售可转债,资金退出,可转债价格下跌,溢价率奖励。
但是从长远来看,可转债市场只是回归正常的价值而已。
2、4月28日辉丰转债开始停牌,深交所5月19日作出了辉丰转债暂停上市的决定。很多投资可转债的人自然开始恐慌,尤其是评级低,而且是不看好有问题的可转债,如已经跌破净资产的维格转债,转债价格已经连续下跌,价格一路从100下挫到92元。








什么时候会见底呢?
这是大家都关心的问题,但是这也是最难的问题,就像市场什么时候见顶,应该卖出;什么时候是底,可以抄底。我们不可能预测市场,这是不现实的,但是我们可以从历史来分析。
1)最近一年的转债指数最低为1209,5月20是1355,也就是可能还有12%的跌幅


2)最惨的情况,是回到2018年10月份,可转债指数为937点,也就是跌幅高达30.8%,但是这个概率很低,除非大盘大跌。如果真到这时候则明显是抢筹的时候了。


现阶段怎么办?
一、如果满仓了,不着急用钱,就放着吧,千万别轻易割肉。可转债下可保底,也就是除非公司倒闭,否则到了时间只要是到期收益率大于0的时候买的,都不会亏钱。以2018年极端情况来说,可转债最多跌到90多左右,此时年化到期收益率高达6%以上,这个时候买入的人肯定很多,因为放银行才多少利息,而且还有机会博130元以上。极少数的可能会跌到80多元甚至70多元,就像18年的辉丰转债,因为st跌至70多,后来摘帽也回到了100多。只要不是大问题的公司,回到100元以上时没有问题的,甚至到130元。
第二种,比如还有资金的,可以按之前分享的,分档加仓,比如100以下加一成,90以下加一成,具体可以看往期分享。
如何买卖可转债

分散投资,防止违约的极端情况的发生。
只要知道100%的公司都希望可转债强赎,也就是可转债价格上130元,而90%的可转债最终归属都是如此,就没什么可以慌的。
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