【在线科研】期权定价和芝加哥期权交易所期权价格效益

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课题背景

期权，是指一种合约，源于十八世纪后期的美国和欧洲市场，该合约赋予持有人在某一特定日期或该日之前的任何时间以固定价格购进或售出一种资产的权利。19世纪20年代早期，看跌期权/看涨期权自营商都是些职业期权交易者，他们在交易过程中，并不会连续不断地提出报价，而是仅当价格变化明显有利于他们时，才提出报价。这样的期权交易不具有普遍性，不便于转让，市场的流动性受到了很大限制，这种交易体制也因此受挫。直到1973年4月26日芝加哥期权交易所（CBOE）开张，进行统一化和标准化的期权合约买卖，上述问题才得到解决。期权合约的有关条款，包括合约量、到期日、敲定价等都逐渐标准化。迄今，全美所有交易所内有2500多只股票和60余种股票指数开设相应的期权交易。

课题内容

本课程将向学生介绍期权，也是最重要的金融产品之一。本课程探讨支付，定价和各种企业风险管理技术。本课程亦会涵盖衍生工具交易所、场外交易市场及市场结算机制的制度特点。特别强调布莱克-斯科尔斯期权定价模型。应用将包括套利，执行股票期权，合并和收购，以及各种风险管理策略。

导师信息

Nejat Seyhun
密歇根大学安娜堡分校金融学终身教授

曾任密歇根安大学娜堡分校工程学院金融工程学术主任，金融工程专业课程委员会主席，执行委员会委员。罗斯商学院执行委员会委员
担任美国经济评论、财务管理、全球金融杂志、国际经济与金融评论等期刊审稿人
美国金融协会、美国经济协会、金融研究学会、西方金融协会、欧洲金融协会、Beta Gamma Sigma等协会委员
曾在多个国际大型公司担任咨询顾问，并多次参与包括国家开发银行，中国工商银行，中国人民保险，花旗银行在内的高管培训项目
论文被引用次数：5442；h指数：24；i10指数：34

任职大学

密歇根大学安娜堡分校位于美国密歇根州安娜堡，是一所世界著名的公立研究型大学，为美洲大学协会（AAU）的十四所创始院校之一。该校长年占据美国公立大学排名首3 位，世界排名首20 位，是全美最顶尖的大学之一。密歇根大学建校以来，在各学科领域中成就卓著并拥有巨大影响，该校一共有100 个专业排在全美前10 名，为全美第4 多，其中更于核工程、信息系统、高等教育管理、口腔医学等十多个专业排全美第一。该校的音乐戏剧学院亦位列全美音乐学院排名第4 名，医学院一般排在全美前3 名，法学院、工商学院、工程技术学院和教育学院都排在全美前10 名。

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