股票期权市场日报(2020.05.11)

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前衡期权   2020-5-18 15:05   2316   0



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  市场综述[h1]
[/h1]今天沪指、深成指和创业板指三大指数早盘高开,随后开始分化。创业板指数下挫让市场情绪变冷。午后三大指数全部下跌,临近尾盘市场弱势盘整。到收市时和上周五相比,三大指数和上证50指数都出现了程度不一的下跌。


在今天的波动率图上,从沪300ETF期权价格中计算得到的1M、2M和3M隐含波动率指数都只有小幅的变化,其中1M的隐波率指数小幅上扬,而2M和3M的隐波率指数都小幅下跌;实际波动率指数和上个交易日相比变化不一,1M的实际波动率小幅下跌,2M的实际波动率维持不变,而3M的实际波动率则在上个交易日出现显著下跌的情况下继续下跌。



在波动率期限结构上,基于期权价格得到的3个不同期限隐含波动率呈现出递减的趋势;而基于沪300ETF价格得到的GARCH条件波动率则依然呈现上升的趋势。


结合波动率以及后市方向的判断,我们今天依然推荐宽跨式空头组合和认沽空头策略,具体仓位结构例示如下:






2
  市场信息标的价格信息


现价/涨跌额单位:元或点
成交量/成交金额:亿
期权市场成交信息




3
  波动率分析

波动率图










HVE:隐含波动率(基于沪市300ETF期权价格得出的未来30天波动率)
CVE:实现波动率(基于沪市300ETF价格的30天标准差)
图中0点为当前时点,横轴表示交易日,因此“-2”表示前两个交易日。




波动率期限结构


FVE:条件波动率期限结构(基于沪市300ETF价格采用GARCH模型得到)
CVE:隐含波动率期限结构(基于沪市300ETF期权价格并通过拟合得到)

CVE_H:针对H=30/60/90天的隐含波动率(基于沪市300ETF期权价格得到)


4
  市况-策略建议


注:标识红色区域为本日推荐期权策略。


声明

本文内容力求客观、公正,但文中观点、结论和建议仅供参考。本文中的信息或意见并不构成对于投资的具体建议,投资者依据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失与本文无关。市场有风险,入市需谨慎。


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