中信建投期货股指期权周报20200517

作者 |刘超中信建投期货金融衍生品部
本报告完成时间 | 2020年05月17日

一
行情综述与操作建议
上周，上证指数较前一周下行0.93%，深成指较前一周下行0.33%，沪深300指数较前一周下行1.28%，A股上周整体小幅下行。美国股市上周整体呈现偏弱震荡，A50股指期货5月合约上周呈现下行。沪深300股指期权日均成交量较前一周小幅下行。持仓方面，沪深300股指期权上周日均持仓较前一周小幅上行，持仓PCR值较前一周小幅上行。
上周沪深300指数30日历史波动率继续下行，上周五已下行至13.53%。沪深300股指期权次月平值合约隐含波动率方面，次月看涨平值合约隐含波动率由周一的13.37%下行至周五的12.21%，次月看跌平值合约隐含波动率由周一的23.16%上行至周五的23.37%。整体看，沪深300股指期权近月看涨看跌合约隐含波动率之差收窄，历史波动率与隐含波动率持续低位运行。建议密切关注标的市场走势，短期观望为宜。
二
成交与持仓情况
上周沪深300股指期权日均成交量为41774.8手，较前一周减少1270.53手，其中看涨期权日均成交量为23699.6手，看跌期权日均成交量为18075.2手，日均成交PCR为0.763，较前一周有所下行。日均持仓量为84119.6手，较前一周增加279.93手，其中看涨期权日均持仓量为42605.8手，看跌期权日均持仓量为41513.8手，日均持仓PCR为0.974，较上一周有小幅上行。

三
期权波动率分析
上周沪深300指数30日历史波动率继续下行，上周五已下行至13.53%。沪深300股指期权次月平值合约隐含波动率方面，次月看涨平值合约隐含波动率由周一的13.37%下行至周五的12.21%，次月看跌平值合约隐含波动率由周一的23.16%上行至周五的23.37%。整体看，沪深300股指期权近月看涨看跌合约隐含波动率之差收窄，历史波动率与隐含波动率持续低位运行。

作者姓名：刘超
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