【5·15期权】期权日报与策略

前日市况●走势回顾：5月12日50ETF和300ETF（510300）开盘大幅波动后窄幅震荡下行，午后触及日最低价后反弹向上，尾盘围绕前一交易日收盘价徘徊；截至收盘，50ETF报2.860元，下跌0.1%，300ETF(510300)报3.945元，下跌0.03%。
来源：鑫易通客户端-50ETF走势图
来源：鑫易通客户端-300ETF走势图

●vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权成交量及持仓量情况：

●300ETF期权成交量及持仓量情况：

●波动率情况：

5月12日50ETF和300ETF（510300）开盘大幅波动后窄幅震荡下行，午后触及日最低价后反弹向上，尾盘围绕前一交易日收盘价徘徊；截至收盘，50ETF报2.860元，下跌0.1%，300ETF(510300)报3.945元，下跌0.03%。

来源：鑫易通客户端-汇点50波指分时图

来源：鑫易通客户端-汇点300沪加权波指分时图

今日策略

今日，对于不同交易权限的模拟账户，我们将关注不同的策略表现：

●一级和二级交易权限的模拟账户，如盘中走势小幅反弹，为降低策略成本，可考虑用标的现货和4月认购合约构建备兑开仓策略；

备兑开仓策略应用举例：
投资者以2.57元的价格买入10000份50ETF，降低盈亏平衡点，随即卖出一张现月行权价为2.6元的认购期权合约备兑开仓，获得权利金收入380元。
构建成本= 25700-380=25320元，则新的盈亏平衡点约为2.532元。若50ETF涨至盈亏平衡点以上即可获利。

●积极型三级交易权限的模拟账户，若判断短期内标的走势震荡，可考虑用4月合约构建卖出宽跨式策略;若判断后市短期内不温不火,可考虑用4月合约构建卖出期权策略。

卖出宽跨式策略应用举例：
假设50ETF为2.55元，投资者A先生预计短期内行情小幅震荡，决定卖出一张行权价为2.5元的虚值认沽期权合约，同时卖出一张同月行权价为2.6元的虚值认购期权合约。可以获得140元权利金收入。
该策略的下盈亏平衡点= 2.5-0.014=2.486元
该策略的上盈亏平衡点=2.6+0.014=2.614元
若50ETF在2.486-2.614元的区间内震荡，A先生可获利。

●对于激进型三级交易权限的模拟账户，考虑用4月合约直接构建单腿策略或合成股票策略，注意及时平仓。

备注：以上策略应用举例中的数据均为假设，不作为对后市的预测。

期权小知识STRATEGY

卖出跨式适合行情：
卖出跨式与买入跨式是完全相反的操作，所以适用行情也完全相反。如果投资者预计标的资产在未来会小幅震荡，就可以考虑构建卖出跨式策略。这个策略主要是赚取合约在震荡过程中，时间价值逐渐损耗的收益。

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