可转债研究之大盘两级分化

[h3]前言：[/h3]

昨天可转债大盘走势非常有意思，就是债价高的的可转债涨幅明显，换手率高；而那些债价低的，那就是跌幅明显，换手率非常小，整个市场呈现两极分化，形成一个马太效应的生态。能涨的一直涨，不能涨的慢慢的跌。那么这个现象暗示啥呢？

[h3]一、先看市场的情况[/h3]

市场中，低于110的可转债一共有59只，昨天平均涨幅只有-0.15%，平均换手率只有1.71%，虽然都是低价可转债，有保底，平均税前收益率高达1.58%，但还是无人问津；

市场中，高于150的可转债一共有28只，昨天平均涨幅高达3.29%，平均换手率高达409.67%，虽然股性很高，税前收益率-11.84%，还是挡不住投资者投机的热情。

[h3]二、市场两极分化原因分析[/h3]

大家还记得2017年大盘的小牛市吗？那一年行情也是开启另类模式的元年，那一年白马股疯狂大涨，而小盘股无人问津，甚至一天就没有多少交易量，俨然就是港股仙股的模样。

为什么会出现这种行情呢？答案就是市场资金不足，无法带动所有的股票上涨，那就只能挑选一些认可的好标的，白马股就孕育而生了。同样的这段时间可转债盘子交易量持续萎缩，昨天甚至只有319.94亿，跟之前动辄600多亿的成交额，那真的只有一半。因此市场在缺乏资金推动的情况下，资金只能选择站队了。低价可转债埋伏太多，去低价可转债抬轿子，那就是自寻死路，因此只能继续炒作高价可转债了，所以就出现了今天的盘面。

[h3]三、未来可转债走势预测[/h3]

还记得2017年末到2018年初的那波高潮吗？那波高潮甚至连建设银行一天涨幅都能高达7%，因此反推可转债市场，本菩弱弱的感觉最近的行情跟2017年到2018年初的大盘市场很像。当然这都只是预测，还是得时间来验证。

那么如果真的出现类似行情的话，会有哪些特征呢？

1、特征一
大盘持续两极分化交易，高价可转债持续狂欢；

2、特征二
大盘突然来一个放量的上涨或者滞涨，随后迅速成交量萎缩，连续暴跌。

目前可转债等权指数还没有暴跌，因此还没有到熊市的时候。目前还是处于可转债阶段性行情，但是有可能处于行情末段了。因此谨慎参与投机，保护好自己的钱包