上海期货交易所铜期权

基础知识介绍（一）　　相较于传统的铜期货市场，铜期货期权是一种成本更低、操作更简便、风险易控的金融工具。铜期货期权的推出不但为铜现货相关企业提供更多元化、精细化的避险工具，同时也将有利于提升我国在世界金融市场中铜的定价权。一、全球铜期权市场　　目前，开展铜期货交易的交易所主要有伦敦金属交易所(LME)、上海期货交易所(SHFE)、CME集团下属的纽约商品交易所(COMEX)和印度MCX交易所。其中，LME与COMEX都有铜期货期权的交易。二、上期所铜期权合约解读（一）铜期权标的铜期权买卖双方交割标的是上海期货交易所铜期货合约。比如，投资者对未来铜价看涨，现在买入一张2006合约的铜看涨期权，就意味着一旦行权，投资者将获得一手铜期货合约，而不是5吨阴极铜现货。（二）合约要素　　1.合约标的：行权对象，即阴极铜“CU”。2.行权价：行权时买方支付权利金，卖方收取权利金。3.合约月份：例如“2006”表示这份铜期权合约的合约月份是20220年6月。4.合约类型:看涨期权(认购期权)，用“C”表示看涨;看跌期权(认沽期权)，用“P”表示看跌.　　5.合约单位：行权交割多少数量的标的。　　（三）合约月份分布　　国内大商所的豆粕期货和郑商所的白糖期货均属于典型的农产品期货，主力合约集中在1月、5月和9月，而国内沪铜期货的主力合约在一年内涵盖12个月份，因此其对应的期权主力月份也将涵盖全年12个月份。铜期权主力合约的分布，类似vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权，主力期权合约将保持距离到期日较近的特征。推荐阅读【期货的主力合约是什么？怎么判断期货中的主力合约】http://www.cfc108-wh.com/html/7453825012.html　　（四）行权价分布根据上期所铜期权交易合约细则，当铜行权价格≤40000 元/吨，行权价格间距为500元/吨；当铜价在40000 元/吨80000元/吨，行权价格间距为2000元/吨。简言之，假如前一日铜期货结算价为53000元，铜期货涨跌停幅度5%，那么行权价格的上限是53000*(1+0.05)=55650，行权价格的下限是53000*(1-0.05)=50350，于是行权价格将以1000为步长，行权价格间距分布在[50350,55650]之间。（五）行权方式　　上期所上市的铜期权属于欧式期权，买方只能在到期日当天15:30之前提出行权申请、或者放弃申请，无法在到期日前进行行权。（本报告中的信息均来源于公开可获得资料，中信建投期货力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况）
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