可转债四大要素之下调转股价条款

今天讲下调转股价，从名字上大家就知道，下调转股价和转股价的关系了吧？对的，就是往下调整转股价格。
下调转股价的定义是:假如上市公司的股票市场价，在一定的时间段内，低于设定的一个阈值，那么上市公司有权在一定的条件下下调转股价。下调修正后的转股价格一般应不低于一个特定日期前20个交易日内该公司股票交易均价和前一交易日均价之间的较高者，同时修正后的转股价格不低于最近一期经审计的每股净资产和股票面值。
是不是觉的挺绕弯子，下面就举例说明。

咱们还是用龙蟠转债为例，咋们一起看一下龙蟠转债募集说明书中的“转股价格向下修正条款”（1）修正权限与修正幅度在本次发行的可转换公司债券存续期间，当公司股票在任意连续三十个交易日中至少有十五个交易日的收盘价低于当期转股价格的80%时，公司董事会有权提出转股价格向下修正方案并提交公司股东大会审议表决。若在前述三十个交易日内发生过转股价格调整的情形，则在转股价格调整日前的交易日按调整前的转股价格和收盘价计算，在转股价格调整日及之后的交易日按调整后的转股价格和收盘价计算。上述方案须经出席会议的股东所持表决权的三分之二以上通过方可实施。股东大会进行表决时，持有本次发行的可转换公司债券的股东应当回避。修正后的转股价格应不低于该次股东大会召开日前二十个交易日公司股票交易均价和前一个交易日公司股票交易均价之间的较高者。（2）修正程序如公司决定向下修正转股价格，公司将在中国证监会指定的上市公司信息披露媒体上刊登相关公告，公告修正幅度、股权登记日及暂停转股期间。从股权登记日后的第一个交易日（即转股价格修正日）起，开始恢复转股申请并执行修正后的转股价格。若转股价格修正日为转股申请日或之后、转换股票登记日之前，该类转股申请应按修正后的转股价格执行。
大家注意文中带下画线的部分，这是下调转股价实行的关键。
“当公司股票在任意连续三十个交易日中至少有十五个交易日的收盘价低于当期转股价格的80%时”。也就是说，比如现在龙蟠转债的转股价是9.61元，如果龙蟠科技股票价格在任意连续30个交易日内有15个交易日低于9.61元的80%，也就是7.688元，那么公司“公司董事会有权提出转股价格向下修正方案并提交公司股东大会审议表决……方案须经出席会议的股东所持表决权的三分之二以上通过方可实施……修正后的转股价格应不低于该次股东大会召开日前二十个交易日公司股票交易均价和前一个交易日公司股票交易均价之间的较高者”
可见，通过下调转股价，上市公司可以合法的通过适时下调转股价，降低持有人转股的门槛，从而促进持有人转股，把持有人和公司牢牢绑定在一起。
下调转股价，确实能把转股获利的可能性大大提高了，往往会立竿见影的刺激可转债的市场价格上涨，从而给我们带来套利的机会。但是大家一定要注意，下调转股价条款里的文字，如“有权提出调整”说明仅是“权利”而不是“义务”，而且即使提出还得提交股东大会能否通过还需要一定的票数还能实施，具体下调到哪里也有限制，此外有的可转债进入转股期后才能下调转股价，都需要大家注意。刚才提到的套利机会老手可以适当的参与，可转债公司发出下调转股价的公告后，可以买入你认为能下调成功可转债，从而获利。
免责声明：以上只是个人对于可转债的分析，不构成任何投资建义。钱是你的，自己做主。

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