2020年4月1日行情策略及期权分析

      昨天 3月最后一个交易日，A股跳空高开近1个百分点，盘内震荡走低，到收盘50ETF微绿，300ETF微红，多头和空头都没有很强的进攻意愿，板块方面，消费类板块受到消息刺激一马当先，而科技板块依旧是弱势绿盘，期权标的方面，50ETF下跌0.2%收于2.675，沪深300指数小涨0.3%收于3686点。

   在资金方面，沪股通流入11.12亿，深股通流入19.54亿，和昨天一样缓慢的流入，对于A股估值认可开始逐步流入，现在尤其是国外的疫情还处于高速增长的阶段，我国虽然疫情稳定了，但在目前全球一体化的大格局之下，A股的估值相对合理一些，但欧美国家短期之内的大幅度下跌，在两融资金方面，小幅流出20亿，依然是在坚守行情，悲观情绪占据主导，所以即使是恢复，也需要很长的时间。

   在期权行情方面，昨日受期权隐含波动率下降影响，认购及认沽期权普遍收跌，熊市价差组合收涨，表现优异。

   经历了2月、3月的巨幅震荡，和近期史上罕见的频繁跳空，在巨大的操作难度下，期权市场也有很多资金损失惨重，短期看成交量和持仓量都有所下滑，谨慎情绪加温，本周虽然每天都跳空，但是幅度明显比上周幅度要小，买方的力量越来越薄弱，除了近期涨跌不大，月初是个原因，降波也让卖方回点血。
               买方仍需防范隐含波动率下跌风险。目前隐含波动率虽有所下降，不过仍处于超过30%的高位，期权买方仍需要防范隐含波动率下跌风险。裸买期权的投资者可以考虑使用牛市价差组合、熊市价差组合、比例价差组合、日历价差组合等方式，防范vega风险。对于期权卖方而言，则需要注意当市场未出现如期行情时带来的方向性损失。