期权策略笔记36：每逢佳节易升波，五一双买须及时

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作者：富伽马来源：期权星球（ID:vix-777）
【心得及总结】
波动率是个很有意思的指标，每逢遇到节日就会兴奋一把，这是为什么呢？以前篇章提过，波动率是期权盘面反馈而来的市场情绪，而长假是会助长不确定性情绪的，多天闭市会导致多方买认购赌假期会有超预期利好，而空方会买认沽赌假期会有黑天鹅。而买方力量增强将导致合约变贵，这就是“每逢佳节易升波”的原因所在，而期权交易者常会在节前两个交易日做一做这种“假日彩票”，方法其实也简单，就是同时买入平值的认购与认沽期权，而在节后开盘时平仓。如果假期真的发生意外，节后的缺口可以让交易者赚得盆满钵满，当然如果假期风平浪静，那策略是需要付出一定的时间成本的。
同样的，笔者也拿20%左右的双买策略做了一把彩票，今年五一假期也没有令人失望，节前升波如意料中到来，同时4.30-5.1期间隔壁A50期货的大跌也让笔者窃喜了一把，不过假期临终时好像又反弹了一波收复了不少跌幅。那么到底这次“假日彩票”有没有挣钱呢？如果挣钱，怎么操作才挣钱呢，回测数据如下：

50还是300，只要节前开仓开得早，策略持有过节后开盘平仓，这彩票还是小有盈利的。笔者身边朋友有抱怨假期太长而遭遇A50反弹导致双买反而亏损的，我想要不就是开仓开晚了一天，要不就是节后平仓不及时吧哈。
【标的分析】

之前我说的300压力位为3.8，目前看基本是完成上攻了，但还好我卖的宽，加上波动率的急速回吐，笔者倒还是盈利不少哈~虽说短期市场确实强势，加上两会将近的加持，但笔者压力位还是看到4.0-4.05附近，希望这次不要再次被打脸哈~ 【波动率分析】

（数据来源：www.7vix.com）波动率方面，根据我们自编的指数显示，隐波又回到均值上下，相对历史波动率的溢价也属正常，而国内市场出于迎合两会维稳的需求，预计近期不会有太大的意外发生，隐波或大概率仍将维持低位。 【卧龙1号】目前净值0.9971（目前增强指数收益约4.53%）持有24万份300ETF备兑卖出认购期权24张5月300ETF购4.0策略旨在日积月累，长期在ETF持仓基础上增强收益

【麒麟2号】
目前净值1.2018，组保下持仓约7成卖出宽跨式卖出160张6月300ETF沽3.6;卖出40张6月300ETF沽3.7；卖出200张6月300ETF购4.1业绩指标指数相关度：-0.0095；年化夏普比：2.3449

期权策略交易的实操性强，读者对期权基础知识了解有一定基础后能够更好理解其中的策略原理，若读者能有一定的交易经验，效果将更好。希望本栏目能帮助交易期权的朋友加深对期权策略的理解，但不构成任何投资引导，请读者对市场及期权投资仍保留独立性。

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