2020.5.8期货行情研判

05月08日

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沪铜震荡上扬铜加工费续降

5月7日沪铜2006震荡上扬。全球疫情形势有所好转，重启经济迎来曙光，不过美国就业数据表现糟糕，对市场情绪造成一定负面影响；而上游铜矿TC价格跌至与去年创出的历史新低持平，冶炼成本进一步上升，加之下游需求得到好转，国内沪铜库存持续去化，铜价上行动能增强。不过海外受疫情影响，出口订单下滑，对铜价反弹造成部分限制。现货方面，今日湿法铜供应增多，价格有所走低，下游继续保持刚需，贸易商则继续低价收货平水铜。技术上，沪铜主力2006合约放量增仓，主流持仓增多减空，预计短线延续上行。操作上，建议沪铜2006合约可在43000元/吨附近做多，止损位42800元/吨。

沪镍震荡上涨主力放量增仓

5月7日沪镍主力2007震荡上涨。中国镍矿进口同比下降明显，国内镍矿港口库存持续消化，原料供应紧张对冶炼生产的影响增加，加之下游不锈钢产量回升需求好转，国内沪镍库存延续下降，对镍价存在较强支撑。不过菲律宾近期管制政策有所放松，后续镍矿出口可能逐渐恢复，加之印尼镍铁进口量大幅增加，限制镍价上行动能。现货方面，昨日沪镍冲高后今日高位震荡，下游畏高观望，现货询盘转弱，早市成交较为清淡。技术上，沪镍主力2007合约放量增仓，日线KDJ指标金叉。操作上，建议沪镍2007合约可背靠100000元/吨附近做多，止损位99000元/吨。

不锈钢价震荡回落多单了结逢低试多

5月7日不锈钢2007震荡回落。中国镍矿进口量大幅缩减，国内镍矿供应紧张持续，抑制国内镍铁产量；加之下游需求得到好转，不锈钢库存持续去化，库存压力进一步缓解，提振钢价上行。不过全球疫情冲击，下游需求前景担忧仍存，出口订单开始出现走弱，预计库存降幅将有所放缓，钢价上方仍存阻力。现货方面，早间市场价格多跟随钢厂和代理步伐，但是成交则依然是现货为王，期货接单明显受冷落。技术上，不锈钢主力2007合约放量增仓，关注13000位置支撑，预计短线震荡偏强。操作上，建议SS2007合约可在13000元/吨逢回调轻仓做多，止损位12900元/吨。

沪锌震荡续涨关注16800阻力

5月7日沪锌主力2006合约震荡续涨，创下2月24日以来新高。期间随着海外疫情趋缓，市场避险情绪减弱，美国表示即将重启经济，宏观氛围向好。同时美元指数涨势缓和亦利多有色金属。基本面上，今日市场进口货报价增多，随着比价上修，进口锌流入增多，下游除刚需采购外，多以观望为主，实际成交较差。技术面，期价上破布林线上轨，MACD红柱扩大，关注16800阻力。操作上，建议可背靠16800元/吨之下逢高空，止损参考16850元/吨。

沪锡低开回升上行动能仍存

5月7日沪锡主力2007低开回升。缅甸锡矿选厂复工率提高，精矿产量恢复较快，后续对中国的锡矿供应有望进一步增加；加之3月中国精锡进口量大幅攀升，一定程度缓解国内精锡减产影响。不过全球经济有重启预期，需求有望逐步得到好转，当前国内外锡库存均呈现下降趋势，锡价上行动能仍存。现货方面，上午少量下游企业谨慎采购，市场低价货源相对较受青睐。技术上，沪锡主力2007合约放量增仓，关注20日均线支撑，预计短线震荡偏强。操作上，建议沪锡2007合约可在128000元/吨附近做多，止损位126500元/吨。

螺纹钢增仓上行，多单持有

周四RB2010合约增仓上行，现货市场报价继续上调，下游需求放量现货成交量走高，另外本周螺纹钢周度产量再度回升，而厂内库存及社会继续回落，只是回落空间缩窄。技术上，RB2010合约1小时MACD指标显示DIFF与DEA继续走高，红柱放大；1小时BOLL指标显示中轴与上轨开口向上。操作上建议，多单继续持有，止损参考3370。

铁矿石增仓上行，多单持有

周四I2009合约增仓上行，进口铁矿石现货市场活跃度一般，贸易商报盘积极性较高，但钢厂询盘一般，据Mysteel统计数据显示当前厂钢烧结粉日耗量持续回升，钢厂进口烧结粉总库存量处在较低水平。另外I2009合约仍贴水于现货价格，整体保持强势。技术上，I2009合约1小时MACD指标显示DIFF与DEA继续走高，红柱小幅放大。操作上建议，多单继续持有，跌破613止盈出场。

部分钢厂接受提价，焦炭市场稳中偏强

焦炭市场稳中有涨。继高速开始收费后，山东及河北等地部分钢厂接受此轮焦价提涨，山西部分地区焦企已落地执行。近期吕梁孝义地区下发了关于4.3米焦炉焖炉保温的措施文件，或逐步执行限产50%。港口贸易情绪上扬，受部分产地价格提涨落地影响，港口工厂价格存在上涨预期。短期焦炭价格稳中偏强。技术上，J2009合约震荡上行，日MACD指标显示红色动能柱继续扩大，关注60日线压力。操作建议，在1730元/吨附近买入，止损参考1700元/吨。

现货市场稳中偏弱，焦煤期价冲高回落

炼焦煤市场弱势运行。山西临汾地区部分主焦价格下跌，个别受煤质影响库存偏高。随着高速开始恢复收费，原料运输成本上升，下游拉运积极性较节前减弱。山东及河北等地部分钢厂接受此轮焦价的提涨，本轮提涨大概率落地执行。预计炼焦煤价格暂稳运行。技术上,JM2009合约冲高回落，日MACD指标显示绿色动能柱继续缩窄，关注10日线支撑。操作建议，在1080元/吨附近短多，止损参考1060元/吨。

电煤库存继续下降，郑煤市场情绪转好

动力煤现货价格暂稳。榆林地区煤矿供应充足，销售情况一般，场地存煤较多；晋蒙地区煤市无明显变化，维持长协拉运。港口库存继续下降，下游询货增多。日耗量回升至60万吨附近，电厂煤炭库存继续下降。短期动力煤价格或止跌企稳。技术上，ZC009合约震荡运行，日MACD指标显示红色动能柱继续扩大，关注5日线支撑。操作建议，在496元/吨附近买入，止损参考490元/吨。

节后高速开始收费，硅铁钢招或上涨

硅铁市场稳中有涨。钢厂招标尚未开始，下游多观望居多，大厂钢厂订单居多，库存消耗迅速，中小型厂家库存量维持低位。节后三钢招标定价上涨，但多数钢厂仍未定价，钢厂招标可能会因为高速开始收费而上涨。短期硅铁价格或稳中有涨。技术上，SF009合约震荡整理，日MACD指标显示红色动能柱继续缩窄，关注5日线支撑。操作上，建议在5780元/吨附近买入，止损参考5720元/吨。

锰硅期价小幅下跌，关注20日线支撑

硅锰现货价格稳中略有回落。钢招基本落定，市场的需求缺口释放，生产厂家的积极性有所提振。高价矿促使成本增加，对于生产厂家压力不减。对于目前零售市场低价货源难询，高价运行下，部分持货商惜售。市场或对高价锰硅有所担忧，短期硅锰市场震荡为主，也不排除冲高回落的可能。技术上，SM009合约小幅下跌，MACD指标显示绿色动能柱继续扩大，关注20日线支撑。操作上，建议在7070元/吨附近短多，止损参考6990元/吨。

现货维稳粳米窄幅震荡

面对疫情的影响，各国纷纷在控制粮食的出口，我国的粮食相对稳定，政府对稳定粮价充满信心。粳米现货价格还是维稳为主，东北主要产区基层的余粮逐渐减少，农户惜售情绪浓厚，优质货源偏紧，加之陈稻拍卖底价较高，均给与粳稻市场底部支撑，但整体米企业开机率仍处在低位，新单成交不佳，米企采购粳稻态度谨慎，拖累粳稻需求。盘面上来看，短期价格有所回调，下破40日均线，走势偏弱。操作上，建议背靠3460元/吨建立空单，目标3320，止损3530元/吨。

短期支撑位达到棕榈油小幅反弹

受供需两弱的影响，小长假期间，马盘大幅下挫，期价跌破2000马币整数关口，创下自去年7月份以来的新低。产地方面，多家机构调查显示，4月份马来西亚产量增幅或将高达15%以上，期末库存继续累积，或将达到189万吨，去年以来的最高水平。而下游需求方面，中国疫情稳定，带来总体油脂消费回暖，但其他油籽压榨开工回升导致棕榈油增长空间狭窄，而印度方面疫情数据连创新高，终端消费大幅下滑，导致棕榈油进口需求不足。因此总体来看，在季节性增产以及消费拉动不足的情况下，棕榈油价格难有乐观表现。操作上，棕榈油09已经达到第一阶段目标位4350，前期空单可以部分离场，新单可参考4460重新入场，目标4160，止损4600。

资金离场豆油小幅反弹

受国内豆油需求稳步回升以及豆油库存仍持续下滑的影响，国内豆油短期的供应压力不是很大，广西东北等地的工厂散油提货排队现象犹存。且中美贸易关系再生变数，对美豆的供应可能有所影响，利多国内市场。但是南美大豆盘面榨利依然较为丰厚，吸引中国买家持续入场，目前巴西5-7月大豆船期毛榨利达到222-331元/吨，5-7月进口大豆月均接近1000万吨，庞大的到港压力已经开始显现，油厂基本恢复正常开机，豆油库存或即将止降回升。另外头号食用油进口国印度将将封锁器再度延长至5月17日，油脂需求端前景堪忧。另外，当前原油价格水平，生物燃油产业仍将遭受严重影响，这也对豆油市场形成利空压力。盘面上来看，周四豆油减仓上行，短期下探空间可能有限，前期背靠5500空单可以止盈离场。新单暂时观望。

下一交易日再见
see you at the next
trading day

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