第一篇来自定风波公号《转债漫谈》文章 平银转债（127010）于2019年1月21日发行，2019年9月18日最后交易日，近乎以最短时间完成强赎。是标准的优质股票转债之路。
平银转债的及格特别日期的价格数据以及对应正股价格数据。
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平银转债是波澜不惊的走完转债历程，时间短也没有大的波折，最低价格112.50元到最高价格130.90元幅度不到20%，这个在转债历史上是比较罕见的，而股票上涨幅度接近30%，如果按照发行日计算则幅度可以达到44%，两者产生比较大的原因在于转债溢价发行（上市也是溢价18%）而到最后强赎是平价，两者的涨幅差距就是这个溢价的18%。从这个角度看转债上涨是跑不赢正股的。
· 平银转债最大的一个特点就是有条件赎回（强赎）的阈值是120%，这个不同于其他转债的130%，所以看到平银转债最高价格130.90就实现了强赎，这个应该是实现强赎转债中最高价格最低的了，在其他转债仅仅是理论上可能。
平银转债系列一：《10天不可能转股200亿？想看平银转债的笑话，没门！》
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随着8月20日发布强赎公告，刷子以为大伙儿应该不关注平银转债了，该卖的也卖了，该转股的也转股了，当然搬砖套利的高手除外，应该去挖掘下一个“平银转债”了，不曾想，这两天关于平银转债的讨论又多了起来。
原来，有投资者担心平银转债不能成功强赎。当然，这里“成功”两字是有特殊含义的，发布了强赎公告，不能视为完全的成功，充其量算万里长征才走了一半。完全的成功，就是所有的转债一张不剩全部转股，上市公司不需要掏一分钱来支付赎回款。当然，现实中不可能做到这样，一般而言，最终未转股转债控制在0.1%以内就算相当不错了。
有人为平银转债算了一笔账，截至昨日，平银转债只转股了22.22%，还有近202亿未转股，而截至最后一个交易日（9月18日）只剩下了10个交易日，如此一来，相当于每天有20多亿的转债要进行转股，平安银行近几天的每日成交额才10多个亿，压力可谓山大。
其实，转债能否成功强赎，是上市公司应该关心的事，不是投资者关心的事，有小伙伴关心此事，有点多管闲事的味道。另外，以平安系如此高超的资本运作手段（从平银转债火速强赎就可以看出来），岂有不成功转股之理？大家有点杞人忧天的乱操心。
首先，202亿未转股的平银转债，有150.6亿是不需要担心的，因为这150.6亿是平安系自己持有的，迟早要进行转股的，只是现在还没有转而已。为什么说平安系自己持有150.6亿呢？根据平银转债上市公告，前10大转债持有人中，有3个是平安系的，第一、第二和第四，合计持有转债57.94%，规模约150.6亿（260*57.94%）。
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其次，除去上述铁定要转股的150.6亿，还剩下约51.4亿。从8月20日公告到今天，正好已过去了10个交易日，根据深圳证券交易所可转债转股系统，这10个交易日共有13.91%可转债（约36亿）进行了转股（8月20日未转股比例是91.69%，9月3日未转股比例是77.78%）。考虑到越临近强赎日，转股的越多，余下的51.4亿转股其实压力不大，稳操胜券。
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其实，平银转债还有“杀手锏”没有使用，那就是造成较大幅度的负溢价。虽然过去10个交易日，几乎每天都是负溢价，但负溢价的幅度不大，搬砖获利较小，个别交易日除去交易成本甚至亏损，转股积极性不高。在接下来的10个交易日里，只要有两三个交易日出现较大幅度的负溢价，转股进程就会大大加快。
请小伙伴们把心放进肚子里吧，平银转债一定会“成功”强赎的。
平银转债系列二：《（转债列传）泰山压顶的平银转债》
今天是平银转债的最后一个交易日。虽然在未来的几天还能在自选股里看得到平银转债，但她将不再有任何的价格波动。作为史上提前赎回速度最快的可转债，平银转债和我们在一起的时间实在有点太短了。平银转债的摘牌对我来说，就好比曾经朝夕相伴的好基友，突然换了工作，要去异国他乡工作了。我真心有点不大习惯，甚是怀念。内心百般不舍，终究无可奈何。平银，至少还有一个人，今夜将为你失眠。
在这种伤感的情绪弥漫下，加上在《淡定从容的冰轮转债》一文已经向平银转债道过歉，决定不给她写列传了。怎奈平银的粉丝量太大，市场关注度太高，留给投资者太多美好的回忆，就在十分钟钱还有人催我写一写平银转债。
内心足够坚强的我，可惜耳根不够硬，经不起糖衣炮弹的轰炸。糖没吃着，人倒被炮弹轰得失去了理性，在才思将近枯竭的情况下，还是绞尽脑汁，废寝忘食，废了数以亿计的脑细胞，饿死了更多的肠胃细胞后，终于憋出了这篇文学性不强，数学趣味有点浓厚的转债列传。读过此文后，大家就会知道小僧根本不是文艺青年，即使算不上是纯纯的理工男，好歹也是正儿八经的工科背景出身。
下面，就来一道复杂的小学三年级水平的数学应用题。
已知条件1：8月20日晚间平安银行发布转债提前赎回公告，平银转债的最后交易日为9月18日；
已知条件2：在7月22日到8月20日的22个交易日内，平安银行的日均成交额为16.7亿元；
已知条件3：20日收盘后，尚有238.38亿面值的平银转债未进行转股。
问：平安银行在接下来的21个交易日将会怎么走？并写出具体的推理过程。
请各位思考。
各位思考。
请思考。
思考。
考。
继续思考1分钟……
时间到。
下面公布答案。
答：平安银行经过前期的促转股大涨行情，顺利触发了提前赎回条款后，将面临巨大的转债转股带来的抛压。在接下来的21个交易日里，平安银行大概率会走得比较弱，至少会比银行板块的指数要弱，甚至比沪深300指数都要弱一些。
推理过程如下：未转股的平银转债面值有238.38亿，简单乘以1.2，就是286.06亿，再除以21，得到13.6亿，也就是日均有13.6亿从转债转成的股票要卖出。现有的日成交额仅16.7亿，根本承接不了这么多的新增卖盘。西方经济学告诉我们，物品供过于求，价格将会下跌。如果短时间有人要想甩货，合理的选择就是降价促销。
也许平安银行面临的抛压没有那么大，毕竟大股东持有的转债转股后未必会马上卖出。但是，普通投资者不会这么看，他们只看盘面的表现，不去管K线后面的故事。
8月21日，平安银行直接低开0.8%，开盘价就是最高价，低开低走，收盘大跌了3.6%，当天成交29亿，说明承接盘挺强大，仍有230亿面值的转债未转股，意味着后续20个交易日的日均转股金额还要增加。
8月22日，平安银行再次低开0.35%，全天在水下，收盘下跌0.97%，成交额大幅萎缩19.4亿，这是一个值得引起重视的现象。当天收盘后，未转股的转债面值还有226亿，意味着前一天转股的数量大幅低于平均数。
23日，平安银行一改前两个交易日的颓势，高开高走，收盘放量上涨了2.38%，成交额增加到23.9亿。
26日，平安银行下跌2.73%，成交额萎缩到20.2亿。
不再一一进行流水账记录了。
我们来看一看平银转债的转股进度表。
表1：平银转债转股进度表
日期
未转股余额
未转股比例
2019-08-20
2,383,824.35
91.6856
2019-08-21
2,303,839.69
88.6092
2019-08-22
2,263,270.13
87.0489
2019-08-23
2,188,546.41
84.1749
2019-08-26
2,169,746.59
83.4518
2019-08-27
2,119,903.83
81.5348
2019-08-28
2,107,526.43
81.0587
2019-08-29
2,105,295.89
80.9729
2019-08-30
2,099,237.38
80.7399
2019-09-02
2,034,029.51
78.2319
2019-09-03
2,022,354.42
77.7829
2019-09-04
1,999,745.99
76.9133
2019-09-05
1,937,538.61
74.5207
2019-09-06
1,912,199.72
73.5461
2019-09-09
1,871,008.70
71.9619
2019-09-10
1,853,036.82
71.2706
2019-09-11
1,816,082.47
69.8493
2019-09-12
598,271.65
23.0104
2019-09-16
350,701.30
13.4885
2019-09-17
13,047.61
0.5018
再来看一下平安银行的区间涨跌幅与银行板块指数与沪深300指数涨跌幅的对比情况。
表2：平安银行和相关指数的区间涨跌幅比较
8月20日收盘
9月18日收盘
区间涨跌幅
平安银行
14.99
14.41
-3.87%
银行板块
1873.05
1894.09
1.12%
沪深300指数
3787.73
3910.08
3.23%
不知道大家从这个案例中学到了什么。如果什么也没学到，那说明你白读这篇列传了。
每一只转债都应该有一个属于自己的故事，每一个故事都曾给投资人带来赚钱的机会，每一次赚钱的机会都可以进行复制。
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