【全球投资视野】炒期货也有基金？首批商品期货ETF即将面世！

近期，国内首批商品期货ETF获批问世，投资者迎来资产配置新工具。首批商品期货ETF之一的华夏饲料豆粕期货ETF9月6日起发行，该ETF紧密跟踪大商所豆粕期货价格指数，也是国内首只农产品期货ETF。
期货市场一向给人感觉就是高风险高收益，基本上都是短线高手们博弈的场所，一般小散甚少敢于投身其中。这次有专业的基金经理帮小散操盘，是否给小散们一个暴富的机遇？
要弄清楚这点，我们就要关注这些商品期货ETF的重要特性：
第一，与大家想象中期货ETF可以多空操作不同，这次上市的期货ETF，是只能做多，而不能做空的。这意味着普通投资者买入期货ETF后，只能期待相应的商品期货上涨。由于机制限制只能做多，由此期货ETF获利的可能性就少了一半。
第二，与普通ETF不一样，商品ETF投资的是商品期货。商品期货合约具有时效性，到期前必须要移仓换月更换合约。如果更换的远月合约价格高于现有持有的近月合约，那就会产生升水的损失。在股票ETF里面，则不可能存在这样的事情。根据美国市场方面的数据，商品ETF基金基本上的表现都非常差劲，投资回报收益，远远低于商品期货CTA基金和对冲基金。可以很不客气地说，对普通投资者而言，此类ETF毫无投资价值。
第三，期货市场信息披露比股市更加透明和严格。大户持仓限制和大户持仓信披，分分钟暴露持有的头寸和敞口。某个商品ETF基金规模越大，信息披露后理论上越危险。如果被人盯上，利用期货换月策略大幅拉升，商品ETF基金就有可能会遭受较大的损失。
因此，商品期货ETF推出的初衷并不是给普通散户进入期市开辟的捷径，而是为了满足专业机构的对冲需求。因为与散户不一样，机构即使在商品ETF基金上亏损了，也有可能在其他套保交易里面对冲。但对于普通客户来说，由于没有对冲渠道，很大概率就要接受亏损了。
因此，不是所有投资产品都适合炒新鲜，类似期货ETF这类结构比较复杂的产品，普通散户还是真的要擦亮双眼，认清风险，不能盲目跟风炒作！