温故知新：2018年中秋节上涨11倍的期权！

期权可以用来做投机交易。2018年9月21日是中秋节前的最后一个交易日，A股送来大礼包。沪深300指数涨幅超过3%，50ETF涨幅高达3.57%！然而，相对于9月份到期的50ETF认购期权，这些涨幅都不算多。

不同行权价的认购期权涨幅不同，其中行权价为2.65的认购期权涨幅为1110%，也就是上涨11.1倍。排名第二的是行权价为2.70的认购期权，上涨9.33倍。第三名是行权价为2.60的认购期权，上涨5.73倍。除了它们，还有认购期权上涨303%，148%等等，最差的也上涨25%。

投资者金多多在2018年9月20日收盘时用1000元买入50ETF。为了简便起见，我们不考虑交易成本并且假设全部成交，到9月21日收盘时金多多获利3.57%，也就是35.71元。

投资者钱菲菲在2018年9月20日收盘时用1000元买入9月到期行权价为2.65的50ETF认购期权。同样为了简便起见，我们不考虑交易成本并且假设全部成交。，9月21日上午的时候，这张认购期权的价格还只有0.0010，也就是每张10块钱。从中午开始一路上涨，到收盘的时候，涨到了0.0121，也就是121元。钱菲菲在收盘时获利1110%，也就是11100元。如表1所示。

表1.获利对比

工欲善其事必先利其器！从这个例子我们可以看出，在相同本金的条件下，买入认购期权的收益远远高于买入50ETF的收益。这也正是期权策略吸引人之处。尽管投资者可能会错过一些机会，但是机会以后还会再来。最重要的是要准备并且时刻准备着，机会总是留给有准备的人！

虽然期权和期货都是具有杠杆属性的衍生品，但是vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权交易的最小金额要远远小于上证50指数期货IH的最小金额。可见，期权为中小投资者提供了以小博大的工具。

当然，这里还要指出期权交易的风险也很大。上述认购期权在2018年9月26日到期，由于当日50ETF的收盘价为2.589，低于行权价格2.65，因此这张期权在到期日的最终价格为0。这张期权的持有人损失全部本金，而持有50ETF的投资者盈利相对于9月21日还有所增加。

期权和期货一样，是自带杠杆的金融衍生工具。用得好了是雪中送炭，用得不好就变成了雪上加霜！

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