波动率开始回升

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本周市场观察

主要结论：本周市场在美联储鹰式降息及中美贸易谈判不及预期情况下，市场出现较大幅度调整，权重股领跌，市场成交量与上周持平，但刚开板的科创板表现活跃，带动创业板指数表现强势。股指期货贴水幅度平稳，市场波动率有所上升。在本周几个大事落地后，预期后面市场博弈将加剧，市场整体波动率将进一步提升。

01主要指数本周表现

数据来源：Wind

02股指期货升贴水

数据来源：Wind

03北上资金

本周北上资金较大幅度净流出。

数据来源：Wind

04A股市场波动率情况

下图为中证500成分股2015年以来的日横截面波动率变化图，本周横截面波动率继续较上周有显著上升。

下图为中证500成分股2015年以来的日时间序列波动率变化图，本周时间序列波动率较上周有显著回升。

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产品运行情况

随着近期几件大事的落地，市场波动率开始回升，预期后市市场波动率将进一步提高，利好量化策略。本周，我们二期产品加仓了一支商品、股指市场复合策略，预期将进一步平滑产品整体的净值走势。

截止7月26日，我们预估的一期产品净值为1.0789，二期产品净值为1.0007。

【2019年8月4日夜】