期权日记|190619隐含波动率也是有方向的

周三，广州，阴

昨天特不靠谱和大大的一通电话，让大家对贸易摩擦从回协商轨道有了正面的预期，A股趁着美股的大涨，今天来个跳空，还直接把前期下跌缺口补上了，短期的任务也完成了，不过，留下的后患是，今天又留下个跳空缺口，这类缺口后面迟早都是要回补的。

虽然涨了，但是，K线图上留下的却是一根阴线，隐含波动率也是下降的，还破了20，有同学大呼看不明白，涨了这么多，波动不算大吗？为什么隐波还下降呢？

其实，道理很简单，以前也提到过，隐波是有方向的。

那么，怎么判断隐波的方向呢？下面介绍两种不同的方法。

第一，跟着感觉走。主导情绪决定方向，如果市场情绪是恐惧（怕跌），那么隐波方向就是向下的，一旦大跌，隐波就会加速上升。反之，如果市场情绪是贪婪（怕涨），方向就是向上，越大涨隐波越高。

在一个隐波方向向下的市场环境下，某一天来个大反弹，同学们会惊奇发现，隐波反而下降，那是因为恐惧情绪被化解，市场觉得短期向下突破的趋势可能停止或者转向。但如果连续反弹好几天，再次大涨的时候，隐波就会上升，那是因为隐波此时的方向变成了向上。

第二，跟着数据走。看看看跌期权的整体隐波大还是看涨期权的整体隐波大，或者看平价的看跌和看涨哪个隐波大。谁大，方向就偏向谁。

好的，那么问题来了，当下市场的隐波是什么方向？隐波的方向除了上和下，还有不上不下，又上又下吗？

回答完上面的问题后再来回答下面这个问题，为什么平价附近的隐波和期权价格背离这么大呢？（看下图）

PS：今天将SP2.55@7和SP2.60@7全部移仓到更高的2.65和2.70，收盘期权delta为正。