期权一周 | 50ETF历史波动率收敛，期权时间价值消耗加速

3
月
22
日
周
五
距离3月合约到期剩余3个交易日

一周市场及策略综述

      50ETF冲高盘整，历史波动率向长期收敛，隐含波动率小幅上升，期权持仓量维持高位。
         基于上述行情表现，在期权策略运用方面，日历价差策略本周体现出较为良好的收益：

日历价差策略
策略观点：看空短期波动率；
策略构建：日历价差组合；
参考合约组合：沽3月2750合约义务仓+沽6月2750合约权利仓

01
一周现货
      上证50指数收于2795.39点，较上一周上涨39.59点，周涨幅为1.44%，周振幅为3.38%，周成交3226.87亿元。
         本周50指数权重前十的成分股多数上涨，其中，权重最大的中国平安上涨1.18%。
50指数前十大权重股

日期：2019.3.22，数据来源：WIND

      50ETF周一冲高后持续盘整，周五收报于2.770元，较上周上涨0.037元，周涨幅为1.35%，周振幅为3.43%，全周成交132.54亿元。

50ETF日线走势图

  50ETF周线走势图

日期：2019.3.22，数据来源：WIND

02
一周期权
      本周期权认购合约多数上涨，仅3月到期的虚值认购合约出现下跌，深度虚值合约跌幅较大；认沽合约悉数下跌，3月到期的合约时间价值消耗明显。
合约周涨跌幅

日期：2019.3.22，数据来源：WIND

      上证vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权本周日均成交258.46万张，其中，认购合约138.90万张，认沽合约119.56万张；日均持仓量为310.95万张，其中，认购合约141.27万张，认沽合约169.68万张。

期权交易量和持仓量

日期：2019.3.22，数据来源：WIND息
03
Put/Call Ratio
      情绪指标周成交量PCR值为0.86，维持上一交易日水平；周持仓量PCR值为1.06，较上一周显著下降。

成交量PCR和持仓量PCR

日期：2019.3.22，数据来源：WIND

04
波动率
      50ETF历史波动率向长期均值收敛，5日、20日、60日、120日波动率最新值分别为21.21%、21.33%、24.09%和26.04%。隐含波动率较上一周有所上升，平值合约加权平均隐含波动率为30.79%。

50ETF历史波动率

平值合约加权平均隐含波动率及波动率差

日期：2019.3.22，数据来源：WIND

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