50ETF期权——玩转末日

对于一些刚关注或者正在学习vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权的朋友来说，“期权末日轮”可能会比较陌生，也许听说过但毕竟还没参与到。所谓末日期权就是指即将到期的期权，时间可以理解为合约到期日前10天之后的行情都可以统称末日行情，也被称为“期权末日轮”，最后两三个交易日表现的尤其明显，一旦标的发生比较大的涨跌幅度，合约价格便会发生巨大的波动，其中虚值合约因为具有非常高的杠杆特性，暴涨倍数以上不是问题，是投资期权末日轮爱好者真正做到以小博大的机会。

首先我们需要知道，为什么在期权末日轮行情中容易出现合约倍数增长的原因：

期权价格是由内在价值和时间价值组成，时间价值会随着合约到期日慢慢损耗直至最后归零，虚值合约只有时间价值，时间价值最后几乎变为0，到期就将变成废纸一张。此时标的价格稍微有一些大的波动，虚值合约的价格会变的非常敏感，但同时这个时候的虚值合约权利金成本又非常便宜，因此很多投资者愿意花少量的钱来博取大的利润。市场情绪高涨便直接带动了波动率的上涨，所以才会出现非常大的涨幅。

但是虚值合约最终没能变成实值的话，再次归0的风险是必然的。相信大家都见识过了2月25日2800购合约192倍的传奇，26日又急剧下跌97%，便是把此风险展现给了大家，所以在参与期权末日轮交易时，投资者更应该做好严格的风险把控，树立正确的投资观念，理性的看待深虚值期权，远离过度投机。

1.小资金参与，3、5千低于1万，严格控制好自己的仓位，不要想着“搏一搏单车变摩托”，尤其是最后一个交易日，一旦方向做错，便要面临一天亏完全部权利金的风险。

2.保守的买入跨式/勒式：同时买入认购、认沽，做一些对冲。不要过于激进的全仓赌单边。在行情出现大幅波动的情况下，也许可以用一方的损失博取到另一方的几倍收益。当然如果出现横盘或波动不大的情况下，同样认购、认沽权利金都将归零。

3.给自己设定好止盈止损位，尤其是止盈位，因为如果一旦出现一边行情大幅上涨，如果不及时止盈提前做好平仓，也将会遇上流动性风险，很难平仓在最高点，甚至有可能会遇上熔断，那么到时有可能空欢喜一场而并不能平仓到手。

4.不要直接开仓太虚的当月合约，尤其是最后一天，有可能直接面临价值归零的风险。该割立马割，果断反手对冲。

5.跟平时不一样的是末日轮的追涨杀跌，不要来回频繁操作。虚值合约价格涨的快跌的也快，做好止盈，见好就收为上。担心出现无法平仓的风险。追涨用虚值，潜伏则持实值。

6.末日轮行情一般谨慎做卖方，谨防因小失大。

7.如果投资者又想跟着吃肉又担心风险太大，那么可以选择适当开仓下月虚值合约，如果方向做对的情况下，收益虽然达不到当月合约的那么大，但同样也能带来不错的利润。反之错误方向下的损失也不至于太大，而且合约期限还很长，仍然存在无限的可能性。

8.最重要的还是心态！心态！心态！期权交易机会很多，把握住一次倍数行情并不能代表你就是期权交易成功者，同样错过了也没有关系。投资比赚钱更重要的是做好风控，仓位管理、资金管理和坚持。

4月18日数据显示，50ETF期权持仓量创历史新高，距离4月份合约到期日只剩最后4个交易日，可以看出已然有大批期权末日轮爱好者已提前入场。

期权被誉为金融史上的明珠，是金融市场未来很大的发展方向。期权市场规模稳步增长，期权经济功能逐步发挥，期权运行成熟平稳，使投资者逐渐加入这一市场，经过4年多的发展，上证50ETF期权已成为全球主要的ETF期权品种之一。
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