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3.1 Vega是什么？
第三个要介绍的希腊字母是Vega。我们再举一个例子。喜欢篮球的朋友对这里的两个篮球明星一定不会陌生。左边的那位是洛杉矶湖人对的科比，右边那位是骑士队的詹姆斯。假设你是一家保险公司的精算师，两位球星分别在您的公司投保意外伤害险，你会收取相同的保费吗？答案显而易见，保险公司会向有严重伤病史的运动员收取更加高昂的保费，因为他们身体状态具有更高的不确定性。
通常，不确定性越大，风险也就越高，承担风险的一方自然要求更高的补偿。在 期权的世界里，预期波动率描述了人们对未来的不确定程度。类似于保费，对于预期波动比较大的资产所对应的期权，期权卖方也会收取更高的期权费。
期权价格和预期波动率之间的关系用Vega来衡量。其他因素不变，期权价格随着标的资产预期波动率的增加而上升，因此不论认购还是认沽期权，Vega都是大于零的。
3.2 Vega关于标的价格的变化关系？
Vega随标的价格的变化与Gamma类似：当标的价格接近行权价格是，期权是否会被行权的不确定性最大时，期权价格对标的价格的波动也最为敏感，Vega达到峰值，而在标的价格极大或极小时，Vega接近于零。
3.3 Vega关于到期时间的变化关系？
喜欢网球的朋友都知道曾经的“费纳决”。费德勒和纳达尔是两位伟大的球员，然而他们所经历的伤病历程却截然不同。费德勒人称“瑞士快车”，几乎很少遭受伤病困扰，一年从头到尾基本都能如约参赛，而纳达尔就不同了，法网过后经常因旧伤复发而匆匆离去（豆粉们请见谅）。如果为他们买个一年期的伤病保险，你觉得两人的保险费差距大吗?答案是肯定的。可是极端地，如果为他们仅买个一天的伤病保险，两人的保险费差距还会大吗？我想两人的保险费之差就会很小了吧。这就说明Vega会随着期权到期日临近而整体趋于0。
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