含权贸易包含的是什么样的期权？

对含权贸易里嵌入期权的操作不是特别理解，直接在交易所购买期权或者和期货公司签场外期权不行吗。含权贸易里包含的期权和一般的看涨看跌期权有什么区别？

期权匿名回答 · 2022-11-11 01:01:04

你好，含权贸易是在现货的基础上添加期权产品，变成“现货+期权”的组合产品进行销售。
至于是否可以在交易所购买期权和与期货公司签场外协议，当然是可以的。
区别在于：
第一，贸易公司的产品可能是非标品，在场外很难找到对手方或者由期货公司担任对手方，而对方卖你“现货+期权”的组合，对方就是你的天然对手方。而贸易公司的期权产品是为了卖货产生的附带品，期货公司担任对手方可能需要专门的现货子公司贮备现货，二者的成本是有一定差异的。
第二，贸易公司可以通过期权的对冲解决期权风险问题，这里期权的数量和结构决定了对冲是否完全，也就是风险的控制是否合理，而买方不仅仅是贸易公司，还有可能是工厂，缺乏相应的风控措施，那么贸然从交易所或者场外购入期权可能缺乏专业人员操作与风控，如果专门聘请人员做这一块又会大大增加成本，在这种情况下，购入含权产品更加明智。
第三，交易开户的权限问题，有些产品可能会存在无法在国内交易所对冲风险，那么贸易公司由于体量较大，可以去新加坡或者伦敦去做对冲，而一些小型工厂就无法做到或者风险承受能力会比较有限。另外交易量不同，佣金和保证金比例也会有差异。
总之，对某些小型贸易公司和企业而言，期权交易属于可以没有必要，因此就诞生了含权贸易市场。

期权匿名回答 · 2022-11-11 01:02:04

您好，很高兴回答您的问题！
含权贸易与期权交易最主要的不同是前者包含了现货贸易和衍生品交易而后者一般只涉及衍生品交易。具体来说，含权贸易的参与主体包括产业链各个环节的实体企业和金融服务公司，而一般的场内或场外期权交易仅包括单个实体企业与金融服务公司。因而含权贸易与场内或场外期权交易的主要区别不在于期权交易而在于参与主体和现货贸易方面。
更直白地说，场外期权交易就是金融服务公司为单个实体企业需求量身定做的期权交易，而含权贸易则是金融服务公司结合产业链上下游多个企业的现货贸易需求量身定做的符合所有企业要求的期权交易。风险管理公司等金融服务公司结合企业的风险管理需求和贸易思路，将期权衍生品嵌入现货贸易模式，在不改变企业贸易基本形式，企业无需亲自参与期货市场的情况下，实现了价格风险从产业链内部转移到期货市场上的效果。
举个例子，现在有A企业（铁矿石进口商），A企业的下游B企业（铁矿石加工商）和一家风险管理公司C正在签署一项含权贸易合同。原因是A企业的下游B企业最近经营资金紧张，因而希望以低于市价的价格从A企业采购铁矿石。A企业为了转移价格风险进而联系C风险管理公司协助签署含权贸易合同。
假设在C风险管理公司的帮助下，A 企业与 B 企业在7月签署含了权贸易合同，合同约定在两个月后期权到期时，B企业可以按点价价格-40元/吨采购。到期时如果铁矿石 2211 合约价格低于650元/吨，B企业需要在650元/吨点价采购；若不低于650元/ 吨，B企业按照当时市场价格点价采购。为了对冲含权贸易带来的价格风险，7月15日A企业在铁矿石 2211合约 690元/吨时，向C风险管理公司卖出虚值50元的看跌期权，约定合约期限45天，期权费收入20元/吨。C风险管理公司通过为A企业和B企业提供含权贸易方案，帮助B企业实现了个性化采购的需求。
场外期权到期时，铁矿石 2211合约价格较场外期权签订初期有较大的上涨，A企业因而获得了场外期权赔付，在能如期卖出积压库存的同时弥补了通过含权贸易让利给B企业的利益损失，B企业最终按照低于市场价40元/吨采购了1000吨铁矿石。
含权贸易为解决传统贸易中的上、下游利益冲突问题提供了新路径，在风险可控、利润稳定的前提下，A企业获得了低价竞争优势，从而促进货物销售；下游B企业以低于市场价从A企业购入货物并同步销售，从而获得超额贸易利润。风险管理公司作为风险承接方，通过有效发挥期货市场功能，将上下游企业串联起来，帮助企业管理从生产到销售过程中的经营风险，优化了企业收益结构。

含权贸易包含的是什么样的期权？

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