我搭建交易系统的思路

我们不管是做交易还是做投资，都得先搭建一套交易系统。就像如果你想开车，你必须先搞出一辆车来，不管是买（抄别人、抄高手）还是自己造都可以，前提是这套交易系统的数学期望能够是正的。大部分散户可能都走不到把自己的交易系统调整为正期望这一步就停了，他们压根就没有交易系统，随心所欲的交易，想交易就交易，想割肉就割肉，想死抗就死抗，毫无章法可言。我把这种行为称之为不学游泳就往水里跳，虽然很少人会不学游泳往水里跳，但什么基本知识都没有却跑去开户的人，数不胜数。

交易系统至少分为三个部分——选择品种、买卖点、风险控制。不论是趋势交易还是价值投资，按照这个思路去构建应该都没错，大家都可以参考下。

选择品种的偏好和你的交易系统的风格需要吻合。最简单的：做价值的去找绩优股、做趋势的去找弹性好的——如果一个做趋势的系统老挑一些价值股而价值股往往弹性不够好，那可能这个系统就有问题了。

买卖点如何控制，这涉及到一个比较重要的问题：盈亏比。为什么说盈亏比很重要，要从数学期望的计算上展开。更深入的东西可以参考凯利公式，这里只是粗浅的聊一聊。

期望=胜率×盈利倍数-输率×亏损-摩擦成本

如何让期望变正甚至能够大大提高？刚开始散户很容易入的坑就是想尽办法去提高胜率，所以很容易掉到技术分析的坑里去。从人性角度出发，我们本性上是很讨厌不确定性的。所以就希望能够通过分析，提高买入卖出的精度，从而获得一种安全感。但事实上，这很可能是一种陷阱。比如说，牛市时，股市上涨的的确定性的确很高，但等你追进去时，其实市场已经没有多少上涨的空间了，你的盈利倍数是很差的，导致期望其实很差。而熊市时，不确定性急剧增加，胜率确实不好，但盈利倍数却很高，所以其实期望可能很好。再提一句，散户刚入门时大多学的是趋势交易，我所知道的趋势交易高手，胜率往往不高，他们都是靠盈亏比高来获得高期望收益的，所以你用着趋势的思路，既追求高胜率又追求高倍数，在我看来基本不可能（幸存者偏差的可能性比较大）。胜率上能做的比较高的，反而应该是价投，特别是时间拉长来看，胜率会更高，虽然看起来盈利倍数不高（15%的年化收益已不容易），但最后获得的期望，不见得很低。
一般来说，一个交易系统能够稳定盈利的很大原因就是盈亏比比较合适。理论上，你的盈利可以达到正无穷，而亏损应当是有限的，也就是所谓的做好止损，让利润奔跑——当然，价投其实不讨论止盈止损。两种路线如何去满足这样一个要求呢？
1.对于一个趋势交易系统而言，假如我有一个浮动止盈的标准，那么理论上如果价格一直沿趋势走而不触及我的止盈，那么我手中的仓位就可以一直拿住，所以理论上我的盈利是无穷的。止损方面，我只需要设置一个刚性止损线，那我的所有错误方向的损失，就是确定的。
2.对于一个价投系统而言，如果一家公司的持有逻辑不变，公司不断壮大，那自然是一路持有，依靠持有一家公司几十几百倍的收益的大有人在，盈利自然也没有上限。至于损失的问题，最差的情况是完全亏掉一笔仓位，当然也可以三种方式解决，一个是安全边际，一个是仓位控制，一个是深入调研，三个话题如果展开谈又是一个巨坑，按下不表。所以，价投系统自然也符合这种盈亏比思路。
通过以上论述，可以明白为什么用长线短线来区分交易思路其实是错的，趋势交易只要一直没出现卖点，可能持有时间可能会很长，而价值投资，如果买入后几天就发现逻辑有问题而卖出，持有时间也可能很短。

最后是风险控制，不同于止损、逻辑卖出这些在系统内风险的考量，我认为我们面对还需要一种底线思维，所以单拎出来讨论。有很多风险可能我们用内部控制条件无法防范的，是系统外的，那就需要我们用其他方法来防范，比如最大仓位控制，不碰某些有场外风险的东西等等，这些可能涉及到自己对历史对文化对人性的思考，扯多了容易变成玄学，不多说了。

最后，这两条路线你想走哪一条，按我的理解可能和你的性格关系比较大。逻辑思维比较强，喜欢逆向思维的人，可能更适合价投，价投的本质是对市场的不认可，喜欢和市场“对着干”。趋势交易则适合偏感性思维的人，因为趋势需要你对市场情绪有比较细腻的感受，同时，你认为市场是对的，不会去和市场“对着干”。两种路线应该都能赚钱，没什么优劣，大家可以思考下哪种路线比较适合自己。