《日内交易高级技术》37：风险及帐户管理（4）

另一个实时风险/回报分析的例子如图7.14所示，在上午9点37分TEVA开盘区间突破时，我在VWAP以下做空，利润目标为1)前一天收盘价14.65美元，2)在我的5分钟图表上(约14.49美元)200 SMA。要注意的是，移动平均线在交易过程中也会发生变化，并根据价格的方向移动到更高或更低。此时，在我的5分钟图表中，200 SMA的价格约为14.49美元。看着我的5分钟图表，很难定义一个合适的止损和入场点，所以我看了1分钟图表，以获得更好的分辨率，尽管我的主要交易计划是基于我的5分钟图表。正如你在图7.14的1分钟图表中所看到的，我在14.70美元左右做空，并在前一天收盘价时回补了一些，其他的在14.49美元的利润目标上回补，止损在VWAP以上。由于我的1分钟图上200移动平均线已经很接近了，而且这次交易的风险/回报比仍然对我有利，我决定在1分钟图上的VWAP和200移动平均线上方给交易留出一些空间。

入场	止损	风险	利润目标	收益	收益/风险
14.80美元	14.95美元	每股15美分	14.49美元	每股30美分	2

图7.14 - TEVA的风险/回报分析。

现在我已经介绍了一些关于如何进行风险/回报分析的例子，我希望你能够清楚地看到，为了拥有适当的风险/回报比率，拥有一个良好的入场点是非常重要的。如果你找不到一个损益比高的好进场点，那么你要么继续寻找其他交易，要么观察引起你注意的股票的价格，看看你是否能找到一个好的进场点。作为一名交易员，你总是在寻找机会获得低风险的入场机会，并有巨大的获胜潜力。学习过程的一部分就是要能够识别那些有巨大成功潜力的组合。作为一个新手，你可能无法区分不同的设置。你可能很难认识到什么是全垒打公牛旗和什么将结束VWAP假突破。这需要经验和训练。你可以从YouTube和谷歌上的视频中学到很多。你也可以加入我们的聊天室，在那里我解释我的交易时，我的实时交易。你可以观察我，我的监视器和我的交易平台。

使用2比1的输赢比例，我可以在40%的情况下是错的，但仍然可以赚钱。再次强调，你的工作是管理风险，而不是买卖股票。你的经纪人在市场上为你买卖股票。你的工作是管理你的风险和你的账户。只要你在交易平台上点击“购买”，你的资金就会面临风险。

2%仓位调整规则
风险管理是限制你的账户可能遭受损失的科学(有时是艺术)。风险管理的一个重要方面是在任何交易中拥有适当的份额。你可能有一个很好的进场和止损，但如果你的交易规模太大，那么你仍然违反了风险管理的规则。但你如何定义交易中的股票规模呢?

当交易员试图确定自己的股票规模时，建议采用一个三步过程。

步骤1:

确定你正在计划的交易的最大风险。许多交易员使用0.25%到2%的最大可接受损失，这取决于他们是激进的风险承担者还是保守谨慎的交易员。无论你做什么，在任何一笔交易中，你都不应该冒超过2%的风险。你应该在交易日开始前计算这个金额。我推荐0.5%到1%，我还建议，尤其是在你的交易生涯刚开始的时候，在保护你的账户方面要保守一些。如果你有一个2万美元的账户(有8万美元的购买力)，你在任何交易中的最大损失应该是2万美元的1%，也就是200美元。你不想在任何交易中损失超过200美元。这是第一步。

步骤2:

从你入场时开始估算你每股的最大风险，以美元或美分为单位的止损策略。这既来自于第6章中所阐述的策略，也来自于我在本章中所讨论的对风险/回报分析的理解。对于你所做的每一笔交易，你都需要定义一个止损水平和一个风险值。例如，如果你以14美元的价格做空，止损价为14.10美元，那么第二步就是每股10美分。类似地，如果你以100.50美元的价格做多一只股票，并在100美元跌破时设置止损，你的风险是每股50美分。

步骤3:

现在用“步骤1”除以“步骤2”，得到每次允许交易的绝对最大股票数量。

为了更好地说明这一点，让我们回到图7.7，几页前的MOH示例。如果你有一个40,000美元的账户，2%规则将把你任何交易的风险限制在800美元以内。这还不包括你的经纪人可能给予你的任何购买力(保证金)。例如，您的购买力可能是您账户的4倍(在这种情况下，购买力为16万美元)，但您必须始终根据您账户中的实际现金(4万美元)计算2%或1%规则。让我们假设你想要保守一点，只承担1%的风险，也就是400美元。这是第一步。

在监测MOH的过程中，您会看到VWAP战略可能非常有利于您的情况的发展。你决定以50美元的价格做空股票，你想以48.80美元的价格平仓，以50.40美元的价格止损。你每股将承担0.40美元的风险。这是风险控制的第二步。

对于第三步，计算你的股份大小，用“第一步”除以“第二步”，找出你可以交易的最大股份大小。在这个例子中，你最多可以购买1000股(400美元除以0.40美元/股)。

在这种情况下，你可能没有足够的现金或购买力以50美元的价格购买1000股MOH(因为你的账户中只有4万美元)。所以，你会买800股，或许只买500股。记住，你可以降低风险，但在任何情况下，你的风险不允许超过你账户的2%。为什么?因为在你进行的每一笔交易中，你都应该确保至少98%的账户得到保护，或者在这个例子中是99%，因为你想要保守一点，只承担1%的账户风险，也就是400美元。

在第6章介绍的策略中，我解释了我的止损将基于技术分析和我的交易计划。我不能考虑你的账户的最大损失，因为我肯定不知道你的账户规模。你需要自己做出判断。例如，当你的止损点高于移动平均线时，你需要计算并查看止损点是否会大于你的最大账户规模。如果移动平均线突破将产生600美元的损失，而你设定的每笔交易的最大损失是400美元，那么你应该在那笔交易中少买一些股票，或者干脆不买，等待另一个机会。

你可能会正确地认为，当你准备进行交易时，很难根据你账户上的最大损失来计算股票的规模或止损。你需要尽快做出决定，否则你将失去机会。我明白在现实交易中计算你的止损和最大损失是很困难的。但日内交易应该并不容易。交易需要实践，我强烈建议新交易员在监督下进行至少三个月的实时模拟账户交易。开始听起来很疯狂，但你很快就会学会如何管理你的账户和每笔交易的风险。你会惊奇地发现，人类的大脑可以如此迅速地计算出该持有多大的股票以及在哪里设置止损。

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