《日内交易高级技术》21：价格走势、烛台与交易管理（5）

2017年8月14日，我们在京东又看到了一个非常类似的交易管理计划，如下图5.13所示。该股开盘走弱，随后大幅抛售，逼近每日43.23美元的水平。在VWAP跌破前5分钟收盘价后，我在低于VWAP的44.10美元做空。我最初的止损是44.20美元，利润目标是43.23美元，另一个较低的价位是42.50美元(没有在图5.13中显示)。这支股票如预期般跌至43.23美元，我回补了1/4的头寸。在第一次获利回吐后，我将止损调整为盈亏平衡。然而，我注意到JD在我的第一次回补之后没有创造新的低点，所以我决定再回补1/4，以防万一，因为我不确定卖家是否还在控制中。虽然在上午9点50分创下了最低值，但又开始了“更低的高点和低点”的趋势。我仍然希望股价会再创盘中低点，跌破43.23美元，但在上午10点05分，我注意到股价再次未能创下5分钟内的新低。就在那时，我决定回补剩余的持仓。我几乎可以肯定，价格将反弹到VWAP，因为它没有再次创造新的5分钟低点。

图5.13 -京东交易管理分析。

这是一个正确的决定吗?正如你所看到的，在我上次的回补后，价格反弹回VWAP，并在白天走高。我本可以保持我的上一个头寸，直到我在盈亏平衡点，大约在44.10美元被止损，但我决定早些时候在43.50美元锁定利润，而不是等到止损。如果我坚持我的计划，不分析新信息，我就会失去剩余头寸的额外利润。

让我们回顾一下我的另一笔交易，这次是在2017年9月13日的FOLD上。在公开市场上，FOLD表现强劲并走高，但在上午9:40至9:45之间，该股大幅抛售回到VWAP。我正准备在VWAP下方做空，但随后我注意到在上午9:45到9:50之间建立了一个非常强大的多头烛台。这个烛台紧挨着它之前的K线，看起来像一个看涨吞噬模式(虽然不是完美的，但非常接近!)也要注意，强劲的机构交易通常可以预期在VWAP附近。我怀疑这个看涨条可能表明有实力的机构交易员正在VWAP买入。我在这里要强调的是，我们短线交易者总是希望与这些大的交易者一起交易，而不是与他们对抗。我在附近的阻力位是14.04美元，这是昨天的最高价(Y线最高价)。这个水平实际上是由我的DAS Trader Pro平台的PriceMarker研究自动标记在我的图表上的(见第4章)。考虑到所有这些信息，我在13.80美元做多，并在14.06美元卖出头寸，如图5.14所示。

我的进入信号是什么?对我来说，进场信号是确定一个看涨K线和一个看跌K线相邻。我意识到卖家已经精疲力竭，作为一个犹豫不决的交易者，我因此加入了看涨者的行列，推高了价格。我们这么做了。

图5.14 - FOLD上的吞没图案示例

头寸大小

头寸规模指的是你每次交易所持有的头寸的规模。有些交易非常明显，你可以持有大量头寸，或者用一些人的话说，“装满船”。这些模式在喊，“抓住我的脸”。一些交易机会足以吸引“大量”头寸。在其他情况，你只是想尝试一下，也许以后会加更多仓位。学习何时拥有最大的规模是新交易者必须掌握的一项技能。差的头寸规模会导致不一致的结果。在接下来的一章中，我将提供一些关于“2%规则”的想法:无论一个机会有多好，你在一次交易中承担的风险都不能超过你账户的2%。改天再交易。

新交易者认为，他们需要以巨大的规模进行交易，以赚取可观的利润。交易规模不大的股票，尤其是交易活跃的中等流通股，有很多钱可以赚。你可以通过买卖一只活跃的小型股票赚很多钱。同样地，如果你买卖一只活跃的股票，而且交易的规模太大，你也会损失很多钱。

新交易者经常问我在交易中要持有多少仓位。这不是一个好问题。正确的问题是，不管你有多大的购买力，你是否能承受自己的规模吗？机构和自营交易公司比我们这样的个人散户交易员有更大更雄厚的财力，因为他们与清算公司谈判以获得盘中购买力。像我们这样的散户交易员只能获得4:1的保证金，而一家有成功记录的交易公司可以获得几乎无限的盘中购买力。他们可以向公司内的任何交易员提供尽可能多的购买力，但他们没有。他们有严格的风险控制规则，每个交易者开始时的购买力是有限的。随着他们的提高，他们会慢慢增加其交易者的购买力。经验更丰富的交易员有更大的购买力，他们的利润抵消了新交易员和经验较少的交易员的损失，使他们的集体风险降到最低。

虽然当风险/回报对我有利时，我持有大量头寸，但我知道我需要能够处理风险。当我拿了一个大尺寸的球并被击中时，我能够恢复。一场在公开市场上的惨败并没有让我气馁。我能够重新评估我的交易情况并继续交易。

头寸规模基本上取决于你交易的股票类型。中等流通股的价格波动较小，因此更容易在交易中管理风险。相比之下，对于那些在几秒钟内就能波动10%或20%的低流通率股票，即使它们的价格通常很低(在1美元到10美元之间)，而且我有足够的购买力来持有大量头寸，我也从不持有大量头寸。

我建议交易者从100股开始。100股的风险很低，尽管回报很低，但你需要从某个地方开始。当你对管理自己的情绪更有信心时，你可以慢慢增加股票的规模。发展你的交易技巧，建立你的交易账户，慢慢增加你的规模。

我的交易规模取决于股票的价格、我的账户规模和风险管理规则(第7章)，但如果我的交易价格在20美元到50美元之间，2000股是我最近通常的股票规模。

对于更昂贵的价格区间(50美元到100美元)，我将持股总量减少到1,000股。我很少交易高于100美元的股票。价格较高的股票对美国散户投资者的吸引力较小，通常由电脑和机构投资者主导。

正如前面所解释的，一些有经验的交易者从不一次性进入交易。他们逐步达成交易规模，这意味着他们在不同的点买入。他们最初的股票规模可能相对较小，但当价格走势证实他们的想法时，交易员会增加头寸。他们可能从100股开始，然后通过不同的步骤增加头寸。例如，对于1000股的交易，他们可以输入500/500或100/200/700股。如果操作正确，这是一种极好的风险和交易管理方法。然而，在这个系统中管理你的头寸是极其困难的，当然需要一个低佣金的经纪公司。许多试图这样做的新交易者最终会过度交易，并在佣金、下跌和损失交易的平均下降中损失他们的钱。

我很少做赔钱的交易。如果我想以不同的方式累积仓位，我就会尝试扩大头寸;我增加了我的胜利头寸。记住，扩大交易规模是一把双刃剑，初学者可能会错误地使用它作为一种降低成本的方法，把钱投到亏损的地方。我不推荐初学者使用缩放法。尽管它们看起来很相似，但缩小交易规模和平摊亏损头寸之间存在巨大差异。将损失的头寸的成本降下来可能是新手最常犯的错误，这几乎肯定会导致他们短暂的交易生涯的结束。

关注公众号”以日内交易为生“，学习更多交易的智慧。