钢厂检修减产增多利空原燃料，美联储加息对大宗商品价格有何影响

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6月16日，国内钢材市场价格弱势下行，秦皇岛昌黎地区部分普方坯出厂含税报4300元/吨。全国31个主要城市20mm三级抗震螺纹钢均价4653元/吨，较上个交易日下跌31元/吨。全国24个主要城市4.75mm热轧板卷均价4763元/吨，较上个交易日下跌25元/吨。1.0mm冷卷均价5325元/吨，较上个交易日下跌25元/吨。20mm普板均价5035元/吨，较上一交易日下跌14元/吨。

本周五大品种钢材产量982.24万吨，周环比减少21.31万吨。本周钢材总库存量2215.61万吨，周环比增加31.67万吨。其中，钢厂库存量642.06万吨，周环比增加5.3万吨；钢材社会库存量1573.55万吨，周环比增加26.37万吨。
6月底-7月份唐山及周边共计7家钢企10座高炉计划检修减产，预期越来越多的钢厂安排减产，利空原燃料价格。随着黑色期货继续下跌，市场心态低迷，下游观望增加，钢市成交表现较差，钢价持续下行。美联储加息落地叠加钢材市场淡季，若无大的持续性利好信息，钢价走势难以逆转。钢市将呈现“供需两弱、成本下移”的态势，后期钢价跌势或逐步放缓。

美联储激进的加息让经济有提前衰退的风险，对全球大宗商品的需求产生强劲的抑制作用。目前市场的反应表明加息75个基点基本已被市场消化。通胀上行的同时，经济已有放缓的征兆。自1980年至今，美联储完成了六轮加息周期，大宗商品价格仍然呈现一定的上涨趋势，无非是在不同时期的经济环境下，涨幅大小各异。从长期来看，美联储加息会抑制全球需求，全球对大宗商品的需求可能会降低。从短期来看，由于通胀、俄乌冲突以及供应链扰动等，大宗商品价格很难马上见顶。从历史数据来看，在美联储加息周期内，中国国内大宗商品价格上涨的概率较大。