股指期权周报

作者 | 刘超中信建投期货金融衍生品首席分析师
本报告完成时间 | 2021年02月28日

一
行情综述与操作建议
上个交易周，上证指数较前一交易周下行5.06%，深成指较前一交易周下行8.31%，沪深300指数较前一交易周下行7.65%，A股上周整体呈现较大幅度下行走。美股上一交易周整体呈现为冲高后的回落走势。沪深300股指期权日均成交量较前一交易周小幅下行，日均持仓量较前一交易周小幅上行，日均持仓PCR值则有小幅下行。
上个交易周，沪深300指数30日历史波动率继续震荡上行。沪深300股指期权近月平值合约隐含波动率方面，近月看涨平值合约隐含波动率由周一的21.80%上行至周五的24.22%，近月看跌平值合约隐含波动率由周一的25.27%上行至周五的28.65%，看涨看跌合约隐含波动率均呈上行趋势。近期，受美国国债收益率上行及大宗商品价格上行的影响，市场对于流动性边际收紧的预期在加强，预计短期内沪深300指数仍将呈现较大波动，观望为宜。

二
成交与持仓情况
上个交易周，沪深300股指期权日均成交量为139769.8手，较前一周下行43215.7手，其中看涨期权日均成交量为76844.8手，看跌期权日均成交量为62925手，日均成交PCR为0.819，较前一周小幅上行。日均持仓量为170985.6手，较前一周增加25569.6，其中看涨期权日均持仓量为97212手，看跌期权日均持仓量为73773.6手，日均持仓PCR为0.759，较前一周小幅下行。

三
期权波动率分析
上个交易周，沪深300指数30日历史波动率继续震荡上行。沪深300股指期权近月平值合约隐含波动率方面，近月看涨平值合约隐含波动率由周一的21.80%上行至周五的24.22%，近月看跌平值合约隐含波动率由周一的25.27%上行至周五的28.65%，看涨看跌合约隐含波动率均呈上行趋势。

重要声明
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