历史波动率和隐含波动率双低

行情一览
50ETF横盘震荡。今日50ETF高开于3.024不过开盘后有所回落，随后在昨日收盘价附近震荡，下午两点左右有小幅拉升，最终50ETF收于3.019，微涨0.10%。
历史波动率及隐含波动率双低。50ETF20日历史波动率由12.0%下降至11.0%。隐含波动率维持在低点，平值期权合约加权隐含波动率从13.5%下降至13.1%，全体合约加权隐含波动率由13.4%下降至13.3%。从隐含波动率锥来看，各月合约隐含波动率仍处于过去一年以来的低点，11月合约隐含波动率在各合约中较低，买入性价比较高。
投资者情绪维持轻微看涨。波动率曲面Skew由-2.3%上升至-2.1%。投资者情绪维持轻微看涨。

谁是赢家

期权合约在标的横盘背景下普跌。今日在50ETF横盘行情下，认购及认沽期权受到时间价值流失影响普遍下跌。明日为10月合约到期日，提醒持有10月实值合约的投资者在明日收盘前及时平仓，避免义务方被指派行权，权利方因合约到期作废产生损失。
在市场横盘卖方获利的背景下，买方更需要明确自己的交易观点，切忌盲从。这两天市场横盘震荡，期权卖方获利颇丰。此时对于期权买方而言，需要明确自己的交易观点，切忌因行情较为平淡便盲目的转为全仓重仓做卖方。若对市场保有看涨或看跌态度，则需要在近期平淡行情中控制买入期权合约的仓位从而减少时间价值损耗，待预期的行情出现时加仓获利。对于期权卖方而言，在近期隐含波动率、实际波动率双低环境下更需要提升对风险的警惕。不加择时、不做风控的做期权卖方长期累计的收益并不高，一次大幅波动便可能吞噬掉期权卖方数月的收益。对于不好权衡卖方的成本和风险的投资者也可以考虑采用下方每日一策中提到的蝶式期权策略，该组合既能在平淡行情中赚取时间价值，又通过预先的止损控制住了风险。

每日一策