化工期权“三胞胎”今上市塑化产业风控工具体系渐完善

　　化工期权“三胞胎”——聚丙烯(PP)、聚氯乙烯(PVC)和线型低密度聚乙烯(LLDPE)今天将同时亮相大连商品交易所。这是我国首次在同一产业板块同步上市3个期权工具，将进一步丰富塑料化工板块的衍生工具体系。
　　中国是PP、PVC和LLDPE主要的生产国和消费国，2019年国内产量分别为2247万吨、1925万吨和784万吨，市场规模约2200亿元、1301亿元和1044亿元。3个化工期权对应的现货市场规模达到4545亿元。
　　在7月3日举行的“大商所塑料衍生品系列培训”首期华东站线上活动上，与会人士认为，3个化工品期权的上市是对现有风险管理模式的“升级”，有助于构建更加完整的风险管理工具体系，支持化工行业防范风险、转型升级。
　　据大商所通知，3个化工期权将于7月6日8:55-9:00集合竞价，9:00开市，上市当晚起开展夜盘交易，交易时间与标的期货一致。合约月份上，首批上市交易的期权合约系列为2009、2010、2011、2012、2101、2102、2103、2104、2105和2106。交易指令上与已上市的期权品种一致，3个化工期权仅支持限价指令和限价止损(盈)指令，每次最大下单数量为1000手，与标的期货合约一致。
　　持仓限额管理上，非期货公司会员和客户持有的某月份期权合约中所有看涨期权的买持仓量和看跌期权的卖持仓量之和、看跌期权的买持仓量和看涨期权的卖持仓量之和，上市初期聚丙烯和聚氯乙烯期权不超过20000手，线型低密度聚乙烯期权不超过10000手，且与标的期货合约不合并限仓，具有实际控制关系的账户按照一个账户管理。
　　相关费用上，3个化工期权交易手续费标准为0.5元/手，行权(履约)手续费标准为1元/手，在上市初期暂不区分日内交易和非日内交易，按统一标准收取。
　　据介绍，自2007年首个工业品种——线型低密度聚乙烯期货上市以来，大商所陆续上市了聚氯乙烯、聚丙烯、乙二醇、苯乙烯和液化石油气期货，实现了固体、液体、气体石化产业链品种的全覆盖。2019年，聚丙烯、聚氯乙烯、线型低密度聚乙烯期权3个化工期货成交量9371万手、3379万手和6344万手，法人客户持仓占比49%、57%和55%，产业企业已成为期货市场的主力军。为应对市场风险，今年化工企业更积极参与期货市场。上半年，3个期货成交量同比分别增长了154%、18%和128%，法人客户持仓占比同比分别增长了2个、6个和3个百分点。
　　除了场内期货市场，塑化产业在场外市场也有着较为丰富的工具可使用。大商所场外部相关负责人说，今年上半年大商所场外业务交易成交活跃，3个化工品种基差业务累计成交7.72亿元，互换业务累计成交名义金额1.67亿元；标准仓单交易业务上线一个月，累计成交金额6.76亿元。
　　隆众资讯分析师王悦莹表示，今年上半年3个塑料品种价格大幅下跌，生产企业利润受到严重挤压。整体来看，二季度市场状态好于一季度，但下半年压力仍不容小觑。全球疫情尚未结束，下游实体情绪修复后，订单能否稳定维持仍存在较大变数。3个化工品期权的上市，更加完整的风险管理工具体系将为塑化企业发展“保驾护航”。

（文章来源：上海证券报）

化工期权“三胞胎”今上市 塑化产业风控工具体系渐完善

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