可转债入门-进阶篇（四）

在上一篇的文章可转债入门-进阶篇（三）中我们学习了「转股溢价率」的概念和计算，知道这个概念后，我们应该这么应用呢？本篇就来给大家谈谈简单的应用场景。

场景一，可转债打新价格预测，来判断参与打新后，预计能获利多少（这边假设是上市后立即卖）。操作策略是：找相同评级、同行业，且转股价值接近的几只可转债，然后计算平均转股溢价率。使用平均转股溢价率反推出转债价格。

预测转债价格 = 转股价值 X（1 + 平均转股溢价率）

当然，这个只能计算出价格上限，后面具体实战篇时候，还有参考更多指标，可以大概预测价格的下限。

场景二，上市之中的可转债买入判断按照上市中的可转债溢价率一般可以分几种情况：

1.溢价率在50%以上这种溢价率的可转债价格一般是低于100元的，这个时候因为有巨大的溢价率，所以正股的上涨只能慢慢降低溢价率，并不会带动可转债上涨，当然正股下跌，可转债也很难跌动，之后不断提高溢价率，因为此时可转债已经表现为强烈的债性。

2.溢价率在10%-20%区间这种溢价率的可转债价格一般在100元-120元区间，可转债的债性和股性相当，类似阴阳调和的不错，因此这种可转债也是市场上大多数的情况。有着不错的上涨空间并且也有着不错的防御性，因为溢价率会随着正股下跌变高，但是可转债价格下跌较小。

3.溢价率很小甚至负溢价这种溢价率一般比较少，出现的话一般是新上市的一些可转债。具体原因后面讲可转债套利的时候会说。

通过这个分析，其实我们大部分可以选择的可转债集中在溢价率在10%-20%区间，也就和前面我们学习的转股价值和溢价率这些概念结合起来了。在这个区间的，说明债性和股性相当，相对于正股来说，既能有不错的进攻性，也有更好的防御性。