期权小白的血泪史

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编辑 | 张旖旎
作者 | 张挺来源 | 小马白话期权
以下来自读者张挺的投稿，欢迎大家分享自己的故事。我相信这一段很多人都感同身受，做法有对有错，利润有得有失，唯有一起成长，坚持在这个市场里，抓到一些大机会，才可能改变财富。
我在2018年6月份期权开户，原因很简单，朋友在18年初大跌的时候短短几日获得近十倍的利润，后面听他们说如果操作得当百倍也不是不可能。这深深刺激到了我，这不就是最好的一夜暴富的工具吗？百倍收益不敢奢求，吃个中间拿个30倍总是手到擒来吧？决定先放2万进来，因为看到书里介绍买方是收益无限亏损有限，卖方是亏损无限而收益有限，作为一个久经市场磨炼的老兵，立刻给自己定下红线，绝不做卖方！看着满屏幕的名词，真的是啥也不懂，用软件上的点点通挨个点了一遍就开始操作了。最初很谨慎，知道这种带杠杆的玩意，风险很大，听从朋友的意见，做实值的买方，在8月的时候开了人生期权的第一单，9月沽2550，还好方向选的不差，很快账户就开始赚钱了，当时觉得果然如自己所想，只要能判断对指数的方向，期权赚钱还挺容易。在9月底的时候有两次日内十倍左右的行情，那是自己头一次经历，第一次很保守，用了3成仓位，采用了股票一样的方法，买成交量最大的合约和涨幅最大的合约，尽管仓位不重，但赚起钱来真的是太快了，可能几分钟的时间就实现股票一年甚至几年的收益率。我开始不停的向涨幅最大的合约移仓和加仓，尽管尾盘有所回落，但当天就实现了账户资金翻倍，一鼓作气跳到了4万元的上方。那天感觉自己就是无敌的存在，朋友好心提醒波动率和合约快到期的问题，根本不屑一顾，唯一的想法就是，能涨这么多，一定是期权的大行情，股票市场有句老话“一阳管三天”，有这么厚的利润垫，怕什么呢？结果第二天波动率回落，很快就将盈利基本回吐完了，也没有深究原因，总觉得大行情会有震荡是难免的事情，反正没亏钱，搏一搏怕什么！之后没过两天，又出现日内10倍行情，后来才知道，这次行情就是所谓的末日轮，也是在那天，直接从3万左右的市值干到了6万多。但是有了上次大幅回撤的经验，加上合约马上要到期，所以这次跑的快，留了些底仓。想当然的以为期权就是这样的特性，经常大涨大跌，10倍行情在接下来会很常见的，甚至单纯的认为只要上证50指数涨幅超过1%那么期权合约就会涨幅超过10倍。我的策略应该是绝不放过任何一次行情启动的征兆，通过严格止损来尽可能保留火种，努力在这种大行情来临的时候加到满仓。之后在十一前开了部分空单，十一开市后市值就接近8万多了，基本上短短一个月的时间就翻了4倍。正所谓“小富靠勤大富命”，从这个速度来看，属于我的命运终于来了！

10月有赔有赚，但是当行情变为震荡的时候，我的策略出现了问题，不得不频繁止损。如果不参与，又会不经意间错过可能几十个点甚至是几倍的行情。由于之前的利润在这摆着，并且在这段时间中也确实又参与了几次日内几倍的机会，但总认为应该会再次出现日内十倍而不止一倍、二倍的涨幅所以往往都在最高点加仓，结局却是丢盔卸甲止损走人。做了几次才算是明白，原来期权十倍并不是常见的行情，此时8万已经变成了5万左右。这期间也算是弄明白了什么是“实值期权”、“平值期权”、 “虚值期权”。那时候的最新的总结是，之前始终在做虚两档的期权，风险太大，需要有大行情来的时候才能参与，否则要以平值期权为主。实值期权就不考虑了，赚钱太慢，与初衷不符！
获利出金等机会很重要——小马注
到了11月，可以说是真正摧毁我的月份。最初依然在津津有味的做着买方，毕竟卖方是红线，是不能轻易碰，只能通过反复做买方来操作，但是那时候就发现，做买方即便判断对方向依然无法赚钱，经常会出现反复止损的情况出现。那时候市值已经从5万左右变为3万左右了。有好几次账户奔着2字头就去了，想着无论如何不能再亏了，再亏就要亏本了，在这种心态下反而开始更频密的止损。同时再次改变了自己的策略，决定在这种震荡行情中，通过抓住日内机会，追求日内20个点的振幅所带来的收益，因为只有这样才有可能再次将市值做回到巅峰状态。结合已经多少了解一些的波动率、布林线上下轨什么的折腾了一周，市值破了3万，跌到2万附近。当时真有想过取出来不干了算了，但又不甘心，毕竟这可能是自己唯一快速改变命运的机会，倒不是在乎这2万的亏损，在乎的是自己希望的破灭。11月的时候朋友就开始教我做卖方。而我的想法依然是卖方是大资金的游戏，风险太大并不适合我，其次，那时候已经开始亏损了，看着1万多市值的账户，通过卖方回到2万是很容易，但是如果想回到8万，必须得靠买方，如果靠卖方什么时候才能回到8万呢？在整个11月的行情中不停的交易，不停的止损，手数下的越来越多，亏损的越来越快。最后剩下几千的时候就开始博了，每笔交易的时候都在算，从8000变8万需要10倍，从7000变为8万需要12倍，就这么天天算，今天需要10倍，明天就是12倍，后天可能就要20倍，熬到月底正好有末日轮的机会，所以一狠心就将剩下的资金全部丢了进去，当时还自以为聪明，搞的是双买组合。但很可惜，11月没有一日暴富的末日轮，只能苦涩的平仓，保留最后的种子。11月做完后账户里就只剩不到1000了，只能买虚一档以下的合约。那一刻无力的靠在椅子上，坐了一下午，看着夕阳，我知道，是时候该同期权告别了。

实际是标的波动不大，期权波动率下降太快——小马注
爆仓后有一段时间没做期权，看了一些书，认识了一些做期权的朋友，看着他们意气风发的激昂文字，让我认识到期权卖方不是洪水猛兽，反而是成功率更高的选择，尤其是看到他们用卖方取得惊人的收益，让我对期权再次掀起了浓厚的兴趣。又转入10万开始新的征程，12月的卖方做起来挺过瘾的，尽管月中有连续的大跌，在以前肯定会买沽，不过现在只敢轻微的开一些买沽，更多的是做卖方，开始尝试买入当月深度实值合约，账户波动的显著下滑，肉眼可见在赚钱，心里那种小成就油然而生。

2019年1月，市场开始走强，但我认为当时市场并没有改变下跌趋势，充其量是个反弹，依然以卖购为主，叠加少量的卖沽。朋友多次提示我方向变化，但我自始终坚持看空市场，就在这个过程中12月赚到的微薄利润开始消失殆尽。也有过几次下狠心开多单，但是实在扛不住多单的震荡，加上自己本身对行情的悲观，所以离场后回过头来看反而发现不止损是更好的选择。到2月13日那天，账户已经降为8万多，算上之前亏得2万，已经稀里糊涂的亏掉4万，心情真的是糟透了，不是因为错过行情而低落，不是因为亏损而失落，而是因为明明有朋友正确的方向指引，却不听，明明做对了方向，做对了合约，因为信念不坚，不停在做错误的操作，那种死循环下的绝望，反反复复的悔恨实在太折磨人了。也就在那天，狠下心来，开了深度实值两档的合约，第二天微亏，第三天碰到大调整又亏到了之前定的止损线，但这次静下心来分析，发现市场并没有那么可怕，便选择咬紧牙关继续坚持！没想到2月18日果然阳包阴，不但将这两日亏得悉数赚了回来，还略有浮盈。在之后的3天，市场横盘调整，做空声又不绝于耳，各种浪型分析，不同派别的浪型判断层出不穷，结论只有一个，要大跌了。期间我无数次动摇过，毕竟眼瞅着又回到10万了，这可真的不容易，要是再一跌，这段时间的成果可真的又作废了。好在没有放弃熬到了2月22日的大涨，以及2月25日的暴涨。

尽管当时拿的都是隔月合约和深度实值，尽管是在下午才开始不停的向下移仓操作，仍然获得了非常可观的利润。那天我基本上把账户里能转出去的钱都转出去了，一分不剩的那种。那一刻，其实赚多少钱不重要，重要的是那种苦尽甘来的畅快，一扫心中的阴霾。第二天接着继续转钱，结合自己能开的最大张数和认购上限，给自己留了15万的市值。都是平值或者虚值合约，因为有利润在那里摆着，当时真的不把这15万当回事，只是单纯心想毕竟大方向是向上的，再亏能亏多少？我已经赚了这么多了！但第二日大跌叠加波动率下降的过程中，当时仿佛已经被胜利冲昏头脑，也可能是吃到了死扛的甜头，咬咬牙继续扛下去，很可惜波动率在3月初见了顶，开始一股脑的向下走，一路上拿着平值合约的我，账户还剩下8万左右。

知道获利出金了——小马注

3月中旬，开始继续回到以前的策略，做隔月，做实值，账户也逐步收复了10万的失地，但是很明显，大盘创了新高，50创了新高，期权市值却再也没有创新高。一方面是期权买方的时间价值损耗，一方面是主观操作的止损止盈——小马注。之后坚持做多直到4月22日迎来了暴跌。账户出现了大幅的回撤，但当时根本没有任何警觉，也没有采取任何行动，只是觉得牛市多急跌，仍然采取死扛的策略，很可惜没抗住，市值快速下滑，最低跌到了8万多，不得已进行了止损后开了买入认沽，在5月10号又再次进行止损，市值降到了7万多。在之后波动率下降的行情中，开始做卖方，买方又不死心，反反复复的折腾，市值就在7万左右上下浮动，由于行情弱势，不知不觉中将周期做的越来越小，从日线，到60分钟，到30分钟再到15分钟，
不要急，财不入急门——小马注
眼睁睁的看着账户奔着6万去了，中间经过几次疑似多头排列的折腾，元气大伤，但是在6月11日又出现了多头排列，没办法，又上车了，希望这次能做对方向，选对合约，用对策略吧！
知道结果如何吗？
短短千字道不尽这数月来的起起伏伏，只希望后来人能从我这小白身上总结经验教训，少走弯路，开辟属于自己的康庄大道！

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