年终奇观：上市公司排队卖房

传言，每一位A股老板都曾遇到过一位江湖异人。
“这位老板，我看你骨骼惊奇，有道灵光从天灵盖喷涌而出。我这里有本秘籍,十块钱卖与你。拯救世界就全靠你了。” “能扭亏为盈不？” “能。” 半数的老板买下秘籍，勤加苦练习得绝招。传言，秘籍里一共两页，第一页写着“房产”，第二页写着“交易”。
1 一到年底，总有一些上市公司愁眉不展：亏得这么惨，报表怎么搞？每至此时，总是年关和难关傻傻分不清楚，如何扭亏为盈成了一道技术难题。
毕竟不是人人都是山西来的会计，遇见困难就有财主上赶着送钱。多数公司没那么多“梦想”可以讲，只能把心思用在自己身上。左一招人员优化，来不及。右一招变卖子公司，舍不得。于是，各家八仙过海，各显财招。无需付出多少代价，就能让财报化腐朽为神奇的招数不多。关键时刻，唯有秘籍中的卖房绝招管用，能保住命也能保住利。 “传统”就此诞生，每到年底就会出现一条独特的风景线：习得秘籍的上市公司师兄弟们，纷纷排队卖房。进入第四季度以来，已有至少23家上市公司发布公告宣布卖房。从财务数据上可见端倪，其中多数在今年前三季度业绩是净亏状态，里面还有挣扎在死亡线上的ST。江湖规矩，上市连亏三年，公司前缀*ST，提示退市风险，连亏四年，就要被迫退隐江湖。对于各家ST，卖房如同放血大招，保壳续命的成败在此一举。本月中旬，*ST游久一口气挂了8 套房产，出售的房产建筑面积近3000 平方米，评估价值为1.5亿元。一旦搞定这笔交易，可为*ST游久增加净利润约8000万元。从而使*ST游久2019年全年净利润扭亏转盈，顺利脱去*ST的帽子。 三年血亏，一招净赚。 然而无论是保壳续命，还是粉饰财报，这种主业副业本末倒置，年末在资本市场临时抱佛脚的行为，在监管部门眼里都太刷存在感了。监管部门随即一纸紧急问询送到游久，请游久解释：集中出售8套房产基于怎样的商业考虑？是否符合公司的业务发展战略？是否会对公司日常生产经营活动的开展产生不利影响？灵魂拷问三连。游久人如其名，行江湖已久，内功修为深厚，应答自如： 这是为了盘活和优化公司存量资产，主要基于下一步进行内涵式及外延式发展所需资金储备考量，为企业未来的发展创造更大的空间。 说我卖房保壳？无情。
2 “玻璃大王”曹德旺曾经调侃说： 中国的上市公司手里都握有大量房地产，年底经营不好了卖两套、发不出来工资了卖两套、连年亏损了卖两套。 换句话说，一切经营问题没有什么是卖一套房子解决不了的，如果有，那就卖两套。其实曹老板低估了A股企业的豪迈。必要时，它们甚至能挂出一个楼盘的量。比如曾经名噪江湖的海马，这家早就戴上ST帽子的汽车制造行业的上市公司，曾经一举甩出上海、海口等地401套房，惊世骇俗的壮举令人印象深刻。 401套现房是什么概念？按照30层高两梯四户换算，至少3栋的量。更夸张的是，这401套房这还只是海马投资性房产的冰山一角。公开数据显示401套的账面原值共计6475万元，但海马2018年报中显示，其投资性房地产大约有2.59亿元。假设这些房产购入成本相差不大的话，那就意味着海马投资性房产可能有1600套，当然，因每套面积有大小差异，数据会有偏差。有热心的媒体以当下的市场价给海马房产估值，这批房产购入均价约为两千元每平，现在市价约一万元每平，能给海马创造近10亿增值。 所以江湖有言，海马，是一个被造车耽误的开发商。 房地产投资风生水起的另一边，海马的主业却不容乐观，这些年汽车销量一路下滑。今年前11个月，海马累计销量约为2.6万辆，同比下滑了58.9%，长城哈弗SUV家族单11月能卖8.3万辆，吉利11个月卖了123万辆，对比之下，海马就是匹不值一提的瘦马。所以有热心的网友建议： 海马应该转行地产，汽车制造业严重限制了海马的才华。 炒房增值，卖房保命。你以为他是造汽车的，别误会，其实他是搞地产的。
3 房地产是上市公司平衡业绩的海绵。利润高时买房，地产海绵吸收利润，既可少缴利税又能平稳业绩，应对将来的风险。利润低时卖房，地产海绵放出利润，既可赚房产差价又能提业绩，避免久亏退市。据Wind数据统计，截至到2019年三季度末， A股一共3743家上市公司，1826家上市公司持有投资性房地产，占比超过48％，半数老板习得秘籍的传言，看来不是空穴来风。对比2009年，十年之前的A股企业合计持有房产1600亿，十年之后这些企业合计持有的房产市值已达1.3万亿元， 十年时间，房产持有总值膨胀8倍，而且投资性房产的规模仍在不断攀升。 有一点值得注意，投资性房地产是不包括存货用于销售和自用的部分，就是说房企的商品房存货并不计算在内。投资性房地产的定义是，用来收租或赚差价，也可以是两者兼有的资产投资行为。再说得直白一点，上市公司炒房的规模越来越大。这些年的楼市和股市行情迥异，即便傻子都知道炒股不如炒房。而对于A股企业来说，炒房一举两得，房地产致富效应可以溢出到自身股价上。典型的就如浪奇实业股份公司，12月13日，浪奇发布股票交易异常波动的公告。在 12 月 11 日至12 月 12 日两个交易日中，这只股票连续两次开盘即涨停。股价大爆发，背后的原因不是业绩爆表，而是房产拆迁。浪奇名下地块遇拆迁，可收22亿补偿款。这个数字相当于浪奇总市值的一半。以浪奇去年的盈利能力估算，22亿得挣上65年。现实可能更骨感，上市26年以来，浪奇的净利润总和只有4.75亿元。这边拆迁消息走漏，那边投资人闻风而动，股价连续封板涨停。半生在实体行业摸爬滚打，没想到有一天因为拆迁致富。房子缔造的传奇还有很多。在上市公司的手里，房地产还有更多的骚操作，浪奇是靠房地产收钱，吉林森工则是借房地产送钱。近日，吉林森工从公司控股股东旗下的两个房地产公司手里接过了162套房产，而这两家公司近年营收几乎为0，利润也双双为负数，资金链问题突出。上交所急忙发询，质疑吉林森工买房是假，向股东输送资金是真。还是俗话说得好，房产是块砖，哪里需要往哪搬。那本江湖秘籍一共两页，第一页写着“房产”，第二页写着“交易”，封底还有一句话： 手中有房，心中不慌。

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