【每日早评】50ETF期权盘前展望20191225

【标的与现货】
标的
收盘
涨跌幅
成交金额（亿）
50ETF
2.988
0.30%
10.7
上证指数
2983
0.67%
1674
沪深300指数
3993
0.65%
1225
周二市场震荡上行，周一莫名其妙的大跌回血超过一半，没有北向资金加持，市场依然可以积极向上，看来周一是典型的自己人吓自己人，不过量能有一定萎缩，但考虑到降准预期，小权对明年一季度的行情有些许小期待。技术上分析，大势依旧向好，MA20地位稳固且方向向上，如能连续震荡并小涨几日，MA5掉头向上也不是问题。暂时关注当前走势，不宜盲目放大多头仓位，谨慎持有价差策略以防守心态做多较为合适。
隔夜标普500基本走平，A50盘前跌0.07%。
波指在进入窄幅震荡区间后热情退却不少，目前重新进入下行通道。

50ETF近期30分钟K线图

【期权交易】
总成交面额（亿元）
615.74
期现成交比
0.50
权利金成交额（亿元）
7.96
合约总成交（万张）
204.12
合约总持仓（万张）
485.68
P/C
0.72

【波动率】
波动率的实际估计非常复杂，从实践角度，推荐使用简单易懂的波动率圆锥进行估计，通过分位数法来给出一个客观参考，一般到期时间越长的合约，隐含波动率的变化范围越小，到期时间越短的合约，隐含波动率变化范围越大。通过比较当前合约的隐含波动率与波动率圆锥的分位数值可以判断当前隐含波动率处于什么水平，从而给出一个“概率”上的高低判断。

【今日建议】（内部观点仅供参考，不作为具体品种操作建议）
1、轻仓持有实值次月认购看多，或更加保守的选择牛市价差是比较好的选择，暂时不改中线看多的观点，注意控制仓位并在趋势改变时止损。
2、整体波指较低，不宜简单双卖，可以采取比例价差策略做空波动率。

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