十余年橡胶（幸存者）颜冬：明年橡胶行情有点意思

作者 | 颜冬本文共2500字，预计阅读时间：8分钟

导读

2010年，我有幸轻仓体验了橡胶那波大牛市，之后，又亲历了橡胶从高点4万一路下滑的过程，到2017年，我抓住了橡胶从20000到13000的7000点行情。
回顾过去，我只想说：大品种的大局都是时代给的！而那个时代已经过去了！如今时代没趋势了，该怎么做？ 唯有保持专注和精研，放低期待，保持震荡思维。——颜冬

01初识橡胶缘起

大学期间我学习的是林业经济，初识了橡胶木。而我真正开始了解橡胶产业细节，是从大学室友那里学到的，他刚好是西双版纳人，家有橡胶园，经常和我分享橡胶产业相关的情况。这使我初步建立起对橡胶的感情。大三的时候，正逢08年金融危机刚过，天然橡胶的价格从10000多一路涨40000万多，短短2年时间涨了4倍，期间我也轻仓参与过几把，小赚了些。毕业后，我在一家钢贸公司从事交易工作，当时主要接触铜锌这两个品种，后来在其他公司做过化工贸易业务员、铜加工企业统购分析师，在接触其他品种的时候，我发现橡胶和铜基本面有共通性：它们都与宏观关系紧密。在此之后，我也研究过一段时间的油脂，但在经历了对有色、油脂、橡胶、化工等品种的研究和交易之后，发现：在橡胶品种上，我的胜率是最高的。所以，在这之后，我便选择深耕”橡胶“这个品种。  02深耕橡胶做自己熟悉的事，并把事情做到最好！  过去五年，我对橡胶品种整个上下游产业链做了全新的学习，并形成了自己特色的一套产业链、期现货分析体系。当然，中间走过太多弯路，陷过很深的套路，但在挫折中渐渐成长，终究“不辜所虐”。 2017年情人节，我在20000点开始做空橡胶，一路拿到13000，成功斩获了7000点行情。如果说有什么经验可以分享的话，还是那句：深耕橡胶+理性投资。当时整个宏观气氛是比较好的，然后出现了洪水的行情，而且当时的合成橡胶价格也确实长到了24000-25000-26000这样的位置，导致当时对天然橡胶继续看涨信心十足！ 当时我选择做空，核心因素就是我认为洪水减产是有限的，不会有长期的影响。 另外，我认为当时炒作的合成橡胶原料丁二烯的上涨也是不可持续的。长期来看，2017/ 2018/2019年橡胶新增开割面积比较多。同时，丁二烯的产能投放也会比较多。就这两点来看，纯粹靠短期事件去支撑一个大行情，我觉得比较困难。当时天然橡胶价格从22000多跌到20000，我选择了在20000点做空，布空之后，价格立马下打到17500，这样我就有成本优势，敢拿单，一路跌下去，收获是比较丰厚的！  当然，2012年前，我也经历过爆仓。 2011年年初我逆势摸顶PTA，接连入仓空单后（全靠想象空），恰逢攀上了连续上涨的行情，最后砍仓出局。另外，我在2014年3-4月做胶合板期货也是杠杆太高，当时对交割品的认识不是非常充分，恰逢遇到了多逼空的逼仓行情，当中也是砍仓出来，损失巨大！现在为止，我基本上还是逆势操作，但是杠杆已经控制的很低了。  03哲学能让自己平衡，保持理性，诗词，能抚平情绪的波动  交易其实是需要非常理性的。  而短线交易所带来的压力又是非常大，尤其是当胜利来得很猛烈的时候，人就很容易飘忽，这个时候，我就会读些诗词让自己的心静下来。在经历失败的时候，我会读些相对励志性的，或者看一些散心的书，这些对调节自己的状态是非常有帮助的。我向往简单的生活，喜欢在自由的生活节奏中追求一些生活乐趣，更喜欢浸淫于江南水乡的人文诗意之中，这样的环境能抚平情绪的波动，能对冲交易的压力。其实，交易和生活更多的是一种平衡。  04明年橡胶底部会微抬升，但要放低期待，保持震荡思维  从去年开始，就零零星星地听到部分投资者对橡胶强烈看牛的观点，理由可能是看到橡胶经历了漫漫8年熊途，觉得它是时候要爆发一场大行情了！但行情要起，要稳步向上，还是得靠需求带动。从这点来看，当下橡胶行情和09年无法比。对于未来橡胶品种的交易思路，我觉得大家要保持：放低期待，保持震荡思维。在此基础上，尽量做一些短线交易，例如在低位选择逢低买多，获利500-1000就可以考虑了结，然后反复做波段交易，集小胜为大胜。如果一直期待去做一个大行情，可能最后就是反复的坐过山车，没有真正的盈利。未来2020-2021年，泰国东北部、科特迪瓦、越南、然后老挝、柬埔寨、缅甸、包括菲律宾，这些地方还是会增产，而且增速不会低，包括印度东北部也是，也会进入旺产期。  国内需求上，房地产对橡胶需求的影响占比很大，因为涉及各类车量协同作业，加之钢材土石等运输，房地产如果景气，则橡胶需求无忧。所以，房地产的下滑，对橡胶需求的影响还是蛮大的，虽然基建方面后期可能还有施展空间，但我认为基建是弥补不了房地产的需求下滑。另外，像大型散货物资的长途运输这一块是在消减的，因为国内在推行运输结构的治理，例如，水铁联运，像煤炭现在已经新增了很多铁路运煤专线，这对于卡车这块的需求也有很大的影响。另外，港口码头的传送带传输都在逐渐替代短距离卡车运输。美国市场最近也不太乐观，美国的重卡订单已经跌到了09年的水平，而且美国的整个货运指数出现了比较大的下滑。目前轮胎需求比较好的就是日本，它轮胎销售量同比增5%（主要是国内销售），是目前所有大的经济体中比较好的。像德国、美国、中国、包括英国、西班牙都不行。 最后，还是要告诫大家：理性投资，行稳致远
   点个“在看”，把好文章分享给你的朋友

— — — — — — E N D — — — — — —

真格量化可访问：
https://quant.pobo.net.cn

真格量化微信公众号，长按关注：

遇到了技术问题？欢迎加入真格量化Python技术交流QQ群  726895887