【兴业金工于明明徐寅团队】水晶球20191118：投资者需警惕可能的下行风险

投资者需警惕可能的下行风险
兴业期权水晶球20191118

特别关注
预测标的：上证50指数/上证50ETF
预测分值：4分（情绪偏谨慎）
目标日期：2019.11.19（周二）
简明观点：期权市场数据表明波动率风险溢价维持乐观，波动率期限结构的边际变化指标、认购认沽期权成交比率及其边际变化指标均表现中性，认购期权隐含波动率斜率和波动率期限结构指标表现谨慎，整体而言市场情绪偏谨慎，模型提示投资者需警惕可能的下行风险。
风险提示：择时模型结论基于历史数据，在市场环境转变时模型存在失效的风险。

1、市场回顾
上个交易日期权市场数据表明波动率风险溢价、认购期权隐含波动率斜率、波动率期限结构及其边际变化指标均表现乐观，波动率风险溢价的边际变化指标、认购认沽期权成交比率及其边际变化指标表现中性，整体而言期权市场情绪偏乐观。从标的日内走势来看，早盘开盘后持续上行，午后维持窄幅震荡走势，最终标的全天上涨0.80 %，50指数上涨0.89%，标的走势符合水晶球指数的预期。

2、短期判断
截止到周一市场收盘，兴业期权水晶球择时指数转向4分（情绪偏谨慎），期权市场数据表明波动率风险溢价维持乐观，波动率期限结构的边际变化指标、认购认沽期权成交比率及其边际变化指标均表现中性，认购期权隐含波动率斜率和波动率期限结构指标表现谨慎，整体而言市场情绪偏谨慎，模型提示投资者需警惕可能的下行风险。

附表

注：文中报告节选自兴业证券经济与金融研究院已公开发布研究报告，具体报告内容及相关风险提示等详见完整版报告。证券研究报告：《投资者需警惕可能的下行风险——兴业期权水晶球预测日报20191118》对外发布时间：2019年11月18日
报告发布机构：兴业证券股份有限公司（已获中国证监会许可的证券投资咨询业务资格）本报告分析师：
于明明 SAC执业证书编号：S0190514100003

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