50ETF震荡微跌，期权隐波继续回落

重要提示：本微信号发布的观点和信息仅供国泰君安证券河南分公司的投资顾问及签约期权投资者参考，若您并非我司投顾或签约期权投资者，请先阅读本文最后的免责声明。

一、聊观点：
周五50ETF小幅高开，随后震荡回落，最终微跌0.33%，跌破10日均线，收缩量小阴线。

从核心板块来看，银行板块仍围绕10/20日均线窄幅震荡，保险板块已跌至近期震荡区间下轨，证券板块在30日均线处收缩量十字星。从权重个股来看，整体偏弱，中国平安缩量收平，招商银行高开低走，跌至20日均线处，贵州茅台跌破5日均线。从50ETF来看，上周受消息面影响，先涨后跌，最终收平，回补周一跳空缺口，目前已跌破10日均线，处于箱体震荡中枢偏下位置，短线稍偏空，可继续关注下方2.35附近强支撑。

从期权隐波来看，期权隐波继续回落，12月平值认购隐波仍高于认沽水平，期权市场博反弹情绪依然存在。

周五夜盘美股再次大跌，纳指暴跌3.05%，富时A50期货开盘已下跌0.8%，今天又将影响A股开盘。策略上，由于标的已逼近箱体下沿支撑，建议可继续逢标的回调卖出12月2350认沽期权，收割合约时间价值。

二、聊期权：
周五期权市场认沽认购成交量比80.21%，期权市场谨慎情绪大幅缓解。从期权持仓变化来看，认购持仓较前一日增加4.68%，认沽增加1.17%，看不涨增幅多于看不跌，市场预期仍是偏弱震荡。

从12月持仓变化来看，认购在2450处大幅增仓，认沽在2350处增仓最大，标的压力支撑均有下移迹象。

12月期权持仓量变化（红柱认购）

从12月持仓分布来看，认购最大持仓由2647A变为2500处持仓最大，认沽最大持仓由2303A变为最虚2156A，标的支撑压力均已下移。

从波动率来看，30日历史波动率微跌至22.90%。期权隐波继续回落，12月平值认购隐波回落至21.25%，认沽收跌至19.44%，认购隐波仍高于认沽水平，期权市场博反弹情绪依然存在。

标的历史波动率走势

三、一些数据：
vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权周五成交762647张，其中认购成交415632张，认沽成交347015张，认沽认购比83.49%。总持仓2125237张，认购持仓1198611张，认沽持仓926626张。认购持仓较前一日增加53627张，同比增加4.68%；认沽持仓较前一日增加10678张，同比增加1.17%。

作者声明：
作者具有上海证券交易所授予的期权策略顾问及深圳证券交易所授予的股票期权策略师资格，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。
免责声明：
《证券期货投资者适当性管理办法》于2017年7月1日起正式实施。通过微信制作的本资料仅面向我司客户中的签约期权三级投资者，请勿对本资料进行任何形式的转发行为。若您并非国泰君安证券客户中的签约期权三级投资者，为保证服务质量、控制投资风险，请勿使用本资料。本资料难以设置访问权限，若给您造成不便，还请见谅！此资讯中的观点、建议等仅提供给投资者作参考之用，不构成对投资者的任何投资建议。投资者不应当以该资讯取代其独立判断或仅依据该资讯做出投资决策。对于投资者依据本资讯进行投资所造成的一切损失，我司不承担任何责任。感谢您给予的理解和配合。