黄金期权箭在弦上，将迎来快速发展的时代！

周三，上海期货交易所网站发布《关于开展黄金期权仿真交易的通知》，计划于2019年9月9日起开展黄金期权仿真交易。有多位期权大咖直言，在股指期权没有推出之前，黄金期权将成为第一期权品种。其实早在2013年11月19日，上海期货交易所已经推出了第一期仿真交易。

自2002 年中国黄金开始完全市场化以来，黄金投资产品日渐丰富，与推出的黄金投资产品交易平台及交易主体形成全方位、立体化黄金市场。上海期货交易所自2008年正式挂牌上市黄金期货以来，在发挥市场功能、服务实体产业等方面取得了明显成效。

黄金投资品种虽然部分具有规避风险的功能，但黄金期权具有得天独厚的优势。我国黄金市场日益成熟的大背景下，黄金期权或将迎来快速发展的时代。

黄金期权交易是最近几十年来出现的一种黄金交易，最早开办黄金期权交易的是荷兰阿姆斯特丹交易所，后来加拿大、英国、瑞士、美国都开始经营黄金或其他贵金属的期权交易。

期权作为风险管理及资产配置的重要工具具有不可替代作用，在国外蓬勃发展，成交量巨大。近年来，全球场内衍生品的交易量呈逐年增加势头，其中期权的成交量在衍生品中所占比重越来越大，有与期货比肩的趋势。

中国银行曾推出国内首只黄金期权产品，但由于制度不完善、流动性不强，并未形成具有一定规模的市场。随着上海期货交易所再一次开展黄金期货期权开始仿真测试，黄金市场中缺席许久的期权衍生品的推出终于箭在弦上了。

由于期权具有杠杆效应、锁定风险、丰富的运用策略等特点，因此，推出黄金期权对于黄金行业的发展具有重要意义。

黄金期权推出后，黄金长线投资者为避免金价下跌带来的损失，可以通过黄金期权合约进行套期保值（成本低于黄金期货），从而锁定投资损失，发挥市场稳定器的作用。

黄金期权损益的非线性结构不同于期货、远期合约等损益的线性结构，且黄金期权又有不同的履约价与到期日，可搭配出多种组合，形成不同的损益形态。黄金期权还可以根据不同类型投资者的需求，构造资产组合、设计收益分布、设定风险和收益关系，以满足特定的投资目标，从而更好地保护投资者利益。

黄金期权仿真交易合约

合约标的物
黄金期货合约（1000克）
合约类型
看涨期权，看跌期权
交易单位
1手黄金期货合约
报价单位
元（人民币）/克
最小变动价位
0.02元/克
涨跌停板幅度
与黄金期货合约涨跌停板幅度相同
合约月份
与上市标的期货合约相同
交易时间
上午9:00-11:30下午13:30-15:00及交易所规定的其他时间
最后交易日
标的期货合约交割月前第一月的倒数第五个交易日，交易所可以根据国家法定节假日等调整最后交易日
到期日
同最后交易日
行权价格
行权价格覆盖黄金期货合约上一交易日结算价上下浮动1.5倍当日涨跌停板幅度对应的价格范围。行权价格≤200元/克，行权价格间距为2元/克；200元/克＜行权价格≤400元/克，行权价格间距为4元/克；行权价格＞400元/克，行权价格间距为8元/克
行权方式
欧式。到期日买方可以在15:30之前提交行权申请、放弃申请
交易代码
看涨期权：AU-合约月份-C-行权价格
看跌期权：AU-合约月份-P-行权价格
上市交易所
上海期货交易所

上海期货交易所黄金期权仿真交易采用欧式期权，到期日买方可以在15:30之前提交行权申请，或者放弃申请。交易单位为 1 手黄金期货合约，黄金期货合约一手为1000克，就是对应乘数为1000，今日黄金期货主力 1912合约收盘价为360.90，对应一张面值约为36.09万。仿真交易时间与日盘时间保持一致，不进行夜盘交易。黄金期权的涨跌停幅度和黄金期货的涨跌停幅度设计为一致，都是4%。初始挂牌的黄金期权合约对应月份为AU1910、AU1911、AU1912、AU2002、AU2004、AU2006及AU2008。到期日同最后交易日，为期货合约交割月前第一月的倒数第五个交易日。

黄金期权仿真交易每次最大下单量为 100手（张），每张开平仓手续都是 5元，行权手续费也是 5元，行权后期货自动对冲免收手续费，期权初始波动率为期货主力合约 90日历史波动率。

仿真交易中黄金期权与黄金期货分开限仓，黄金期权非期货公司会员、客户和做市商的持仓限额采用绝对值，期货公司会员不设限仓。黄金期货合约交割月前二月之前，非期货公司会员黄金期权持仓限额为18000手，客户黄金期权持仓限额为9000手，做市商黄金期权持仓限额为27000手；黄金期货合约交割月前一月（期权到期日所在月份），非期货公司会员黄金期权持仓限额为5400手，客户黄金期权持仓限额为2700手，做市商黄金期权持仓限额为9000手。仿真交易中黄金期货持仓限额根据交易所现有规定确定。

链接：

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