【股指期货】市场预期回升期指延续震荡

内容提要

行情回顾
上周股票市场走势偏强，三大期指主力齐收涨。沪深300股指期货1803合约上周上涨95.0点涨幅2.37%，最终报收4103.6点。上证50股指期货1803合约上涨42.8点涨幅1.49%，最终收报2908.4点。中证500股指期货1803合约上周上涨174.2点涨幅2.89%，最终收报6198.8点。
上证综指震荡走高，最终收报3307.17点，周涨52.64点，上涨1.62%，成交额共9703亿，量能基本持平前期。
沪深300十大行业多数上涨，仅有300材料及300消费小幅下跌0.38%，从涨幅看，300医药650.53涨幅为6.47%，领涨10大行业。从贡献度来看，300金融对沪深300涨跌贡献最大，贡献值58.66。

后市展望及策略建议
综合来看，近期资金流动性较为宽松，上周股市呈现普涨行情，两会政策面利好新经济，短期资金风格有所切换，中小创股延续走强，但持续上涨仍需业绩验证。短期来看，资金流动性充裕及情绪回暖主导近期的超跌反弹，从期指基差来看市场预期有所回暖。本周将发布重要宏观经济数据，市场对经济基本面的分歧较大，美国非农数据超亮眼年内加息再升温，压制全球股市情绪，叠加资管新规临近落地预期，市场不确定性仍然较强，除创业板外近期市场量能未能释放，预计股指仍以震荡为主，本周五期指1803合约到期，建议投资者短期暂时观望。仅供参考。

1. 股指现货回顾
上证综指震荡走高，最终收报3307.17点，周涨52.64点，上涨1.62%，成交额共9703亿，量能基本持平前期。市场呈现普涨行情，中小创股领涨，深成指周线上涨3.12%，创业板指大涨4.77%，行业中医药、计算机、电子元器件、通信等行业涨幅较大，仅有钢铁、煤炭行业收跌。
沪深300十大行业多数上涨，仅有300材料及300消费小幅下跌0.38%，从涨幅看，300医药650.53涨幅为6.47%，领涨10大行业。从贡献度来看，300金融对沪深300涨跌贡献最大，贡献值58.66。

2. 股指期货回顾
上周股票市场走势偏强，三大期指主力齐收涨。沪深300股指期货1803合约上周上涨95.0点涨幅2.37%，最终报收4103.6点。上证50股指期货1803合约上涨42.8点涨幅1.49%，最终收报2908.4点。中证500股指期货1803合约上周上涨174.2点涨幅2.89%，最终收报6198.8点。
上周市场继续移仓1803合约。整体来看三大期指总持仓均有所上升，其中IC增仓幅度较大。从上周五中金所盘后持仓排名显示，IF各月合约总持仓40675手，IH各月合约总持仓22962手，IC各月合约总持仓31522手。从上周五持仓增减来看，三大期指前二十名主力多空双方均减持1803合约，其中IF及IH主力空头减仓幅度较大，IC主力多头减仓幅度稍大。
从期现溢价来看，三大期指基差有所修复，主力合约回到平水状态附近波动。从基差水平来看，市场预期有所回暖。截至2018年3月9日收盘，IF1803、IH1803、IC1803合约收盘价依次较现货指数收盘价之间的基差分别为贴水5.3点，升水0.2点、贴水8.2点。

3. 走势展望
上证综指震荡走高，最终收报3307.17点，周涨52.64点，上涨1.62%，成交额共9703亿，量能基本持平前期。市场呈现普涨行情，中小创股领涨，深成指周线上涨3.12%，创业板指大涨4.77%，行业中医药、计算机、电子元器件、通信等行业涨幅较大，仅有钢铁、煤炭行业收跌。
上周股票市场走势偏强，三大期指主力齐收涨。IF1803合约上周上涨2.37%，IH1803合约上涨1.49%，IC1803合约上涨2.89%。整体来看三大期指总持仓均有所上升，其中IC增仓幅度较大。从上周五持仓增减来看，IF及IH主力空头减仓1803的幅度较大，IC主力多头减仓幅度稍大。从期现溢价来看，三大期指基差有所修复，主力合约回到平水状态附近波动，市场预期有所回暖。
消息面上，深交所、上交所相继发布了上市公司重大违法强制退市实施办法（征求意见稿），向社会公开征求意见。而新修订的《股票质押式回购交易及登记结算业务办法 (2018年修订)》将于本周一（3月12日）正式实施。基本面上， 2月份工业增加值同比增速、固定资产投资增速、社会消费品零售总额、及2月国内信贷情况揭晓在本周将逐一公布。
综合来看，近期资金流动性较为宽松，上周股市呈现普涨行情，两会政策面利好新经济，短期资金风格有所切换，中小创股延续走强，但持续上涨仍需业绩验证。短期来看，资金流动性充裕及情绪回暖主导近期的超跌反弹，从期指基差来看市场预期有所回暖。本周将发布重要宏观经济数据，市场对经济基本面的分歧较大，美国非农数据超亮眼年内加息再升温，压制全球股市情绪，叠加资管新规预期，市场不确定性仍然较强，除创业板外近期市场量能未能释放，预计股指仍以震荡为主，本周五期指1803合约到期，建议投资者短期暂时观望。仅供参考。

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