期权交易丨虚值合约的风险

自从2月末日轮暴涨之后，深度虚值合约备受投资者青睐，截至3月26日，50 ETF购3000期权持仓量高达24.41万手。然而在3月合约到期前一天，即2019年3月26号，该合约已经宣布归零。3月26号，标的50ETF的价格为2.692。50 ETF购3000期权要想行权需要标的涨至3.0，即3月27日50ETF要涨11.44%，显然不可能。在行权日当天，按照平均一张200元的权利金来计算，光购3000合约，就有将近1亿的资金蒸发，实际蒸发的资金，显然要多于这个资金量。

在整个3月的交易周期里，市场用血淋淋的教训，教授了投资者几个交易风险。
1、到期风险：临近到期的合约，时间价值损耗特别快。甚至标的物上涨的所产生的内在价值，都无法完全抵消时间的损耗。时间价值就像阳光下的冰，越融化越快。
2、虚值风险：购买深度虚值合约，就像巴西德国足球赛，巴西0:5落后德国的情况下，还买巴西胜。这种概率是非常小的，因此，购买深度虚值合约的投资行为，十分不理性。
3、仓位风险：期权就像买彩票，100元买几张彩票没中无伤大雅，100万买彩票没中，那就是血本无归了。
投资某种产品之前，需要先全面的了解该产品，而不是被所谓“翻倍”这样的字眼所迷惑。2月末日轮192倍的涨幅，到3月购3000上亿资金的蒸发，就是最好的例子。