再添一员！期货公司主板上市通道打开，新三板期货商筹谋“转板”

A股上市期货公司再添一员！7月11日，证监会发布第十八届发审委2019年第77次会议审核结果公告，瑞达期货股份有限公司（首发）获通过。瑞达期货成为继南华期货后，国内第二家A股上市的期货公司。

根据此前证监会披露的瑞达期货首次公开发行股票招股说明书，瑞达期货申请在深交所中小板上市，拟公开发行新股4500万股，占发行后总股本比例10.11%，发行规模最终以证监会核定为准，原股东不公开发售股份，保荐机构为中信证券。本次募集资金扣除发行费用后，将全部用于补充瑞达期货资本金，扩展相关创新业务，完善公司业务结构，进一步改善收入结构，分散风险，提高公司市场竞争力。

近期，期货公司A股上市步伐明显加快，在半个月之内已有南华期货和瑞达期货两家期货公司通过首发审核，无疑给期货行业释放出积极的信号。中国（香港）金融衍生品投资研究院院长王红英表示，期货公司接连过会，显然透露出国家正加紧金融行业的开放，在此背景下，期货行业做大做强是政策所释放的积极信号。“通过IPO的方式，越来越多期货公司可以获得融资，使得期货行业这一相对封闭的专业市场，以更加开放的态度在资本市场上展现，从而获得主流投资人的认可，令期货市场能进一步做大做强，更好地为国家实体经济服务，也使得国内的期货公司在未来不断开放竞争金融格局当中，能够更好地体现自身价值。”

北京工商大学证券期货研究所所长胡俞越则认为，虽然经营风格各异，但南华期货和瑞达期货都是国内期货公司的翘楚，随着两家期货公司接连上市，行业内期货公司上市通道已经打开，而对于已经通过IPO的期货公司而言，在融资后如何做大做强回报股东将成为关键。

“今后，期货公司将需要突出主业，提升持续盈利能力来回报股东。过去，期货公司以经纪业务等传统为主，上市的必要性并不强，但随着资管与风险管理业务的深化发展，以及国际化步伐加快，国内期货公司已经出现一主两翼甚至一主多翼的业务发展趋势，头部期货公司需要在创新业务实现突破，寻找新的利润增长点，否则光靠经纪业务单打独斗靠天吃饭，缺乏持续盈利能力，上市意义何在？”在他看来，受市场行情影响，期货全行业近两年利润下滑，对于已经上市的期货公司而言，更需要练好内功，要做大的同时也要做强。

事实上，除了主板与中小板以外，还有十余家期货公司目前在新三板挂牌上市，如永安期货、广州期货、海航期货等。随着主板上市通道的打开，市场人士认为，未来可能出现部分新三板期货公司“转板”的情形。

“由于存在投资者门槛高等市场准入问题，实际上新三板在技术层面已经失去融资功能，新三板上市的期货公司成交量也非常小。因此，大量优质期货公司从新三板转板，进入到中小板或主板进行融资将是未来重大方向。”在王红英看来，新三板期货公司的转板过程中，牵扯到退市、上市辅导、申报等流程，存在股东权益如何保障、法规是否符合等多方面问题，所以转换过程需要专业券商、投行机构来更好地进行协调与服务。

作为挂牌新三板的期货公司，广州期货总经理严若中表示，期货公司IPO破冰代表市场及高层对期货行业的肯定，在行业内是件振奋人心的事情。预计未来三年期货行业会迎来A股上市潮。“目前，由于市场头部的大多数期货公司的母公司已经在A股上市，期货公司在申请上市的过程中存在着股权剥离的问题，每个期货公司的上市步伐可能有所差异，但期货行业整体的上市热潮并不会受太大影响，随着A股上市的期货公司数量增加，预计新三板期货公司将加速转板进程。”

王红英也表示，在资本市场对外开放步伐加快的背景下，我国期货行业将在2020年进入全面开放的格局，期货公司需要快速积累资金深化发展，提升自身经营能力，新三板期货公司转板进行融资迫在眉睫。

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责任编辑：李国雷主管：李红珠

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