6月5日 期货日评
白糖
核心观点：
糖价内外联动加大 关注原糖和产销数据。
市场信息：
产销区报价小幅上调。广西：南宁仓库5230-5460(30)，柳州仓库5250-5310(20) 元/吨。云南：昆明4990-5110(0) 元/吨；大理报价4970-4990元/吨（30）。乌鲁木齐集团报价：中粮5200 -5250（0）元/吨。泰国糖进口加工价：配额内3196元/吨，配额外4928元/吨。
截止6月5日，白糖仓单（含有效预报）17608张（较昨日减124）。
世界银行4日发布最新一期《全球经济展望》报告，再次下调今明两年全球经济增长预期，并警告全球经济面临重大下行风险，易受到贸易紧张局势和金融动荡影响. 报告预计2019年和2020年全球经济增速分别为2.6%和2.7%，比世行今年1月份的预测值分别下调0.3%和0.1%。
印度最大产糖邦北方邦即将收榨，2018/19榨季截至5月底累计产糖1179万吨，上榨季为1205万吨。
巴西5月出口糖155万吨，低于上年同期的181万吨。
巴西天气上，未来一周巴西中南部降水偏少，继续利于收割。印度未来一周甘蔗主产区降雨极端偏少，干旱持续，关注6日开始的季风性雨季降雨情况。
盘面解读：
雷亚尔坚挺，印度干旱持续，原糖继续走高，收于12.44美分/磅，涨1.97%。折算85%进口成本5100，折算50%进口成本4200。期货上，受外盘上涨，郑糖1909合约震荡走高，午后小幅回落。主力9月收盘于5029，较昨日涨4。持仓56.9万，减仓1万手。
操作提示：
世界银行调低今明两年全球经济增长预期，基本面上，本榨季后期仍有150万吨进口空间。广西短期存储的50万吨糖在6月30日到期后将流向市场。这些增加9月供应压力。下榨季产量持平或高于本榨季，熊牛转换战线拉长。综合，本榨季后期供应充裕，9-1价差或继续缩小。随着关税按年度降低，内外联动加大。市场慢慢消化利空，且外围反弹，郑糖在调整后跟随上涨，国内涨势略显犹豫，市场在关注近期将公布的销售数据。中短期看郑糖1月多单可持有，关注区间4900-5250。跟踪原糖价格和5月产销数据。
（仅供参考，不作入市依据）
钢铁
核心观点：
美联储货币政策释放积极信号，钢价成本支撑，期价维持震荡的观点。
市场信息：
1、美联储主席鲍威尔周二在为芝加哥联储有关货币政策战略的会议准备的讲话稿中表示，美联储“将采取适当行动”以维持经济扩张，将密切监控贸易动向的影响。鲍威尔在演讲中还称，鉴于经济维持增长，失业率保持低位，通胀水平稳定。是时候重新考虑长期战略了。他表示，将严肃对待通胀预期下行的风险；利用货币政策充分推动劳动力市场以提振通胀可能会在金融市场或其他方面构成破坏稳定的过度行为的风险。
2、6月5日唐山钢坯上涨10元至3550元/吨；全国28个城市HRB400材质20mm规格螺纹钢平均价格为4052元/吨，较上一日价格上涨4元/吨；热卷5.75mm价格均价为3932元/吨，较上一日价格下跌3元/吨；铁矿石天津港61%PB粉价格上涨5元至775元/吨。钢材市场报价小幅探涨。从市场了解到，价格持续下跌后，市场抗跌性越来越强，受昨日尾盘期货带动影响，市场低价资源消失报价上行。目前主流钢厂成本倒挂明显，贸易商本期必然亏损，因此在有涨价迹象下，贸易商不得不积极拉涨。就当前市场来看，需求没有好转，钢厂产能仍旧维持高位，尤其是其他品种表现不佳，建材压力短期难以消减。总体来看，需求不佳，价格震荡运行。
盘面解读：
螺纹钢期货1910主力合约窄幅震荡，日内交投于3726-3752元/吨，尾盘报收于3747元/吨，日内涨幅0.70%；持仓增加11202张，技术上MACD绿柱增长，KDJ向下发散。热轧卷板期货1910合约尾盘收涨，日内交投于3578-3622元/吨，尾盘报收于3607元/吨，日内涨幅0.56%；持仓增加3742手。技术上MACD绿柱增加，同时KDJ向下发散。
操作提示：
螺纹钢：周产量仍居于高位，以及厂库和社会库存看，总体下降10.62万吨，下降的幅度有所收缩，同时后期高位、雨季消费淡季的来临仍将制约螺纹钢继续向上的动力，而5月PMI数据再次走低，美墨的贸易摩擦使得全球供应链受挫，市场悲观持续情绪蔓延。但是吨钢的成本居高不下，吨钢利润处于低位，对钢材价格提供了支撑；总体RB1910短期反弹，中期维持震荡偏弱的观点。
热轧卷板：上周热卷产量下降3.15万吨至330.22万吨，产量相对趋于高位，同时淡季即将临近，下游需求逐步减弱，本周库存方面总体增加4.36万吨，制约期价上行的动力；以及5月PMI数据再次走低，美墨的贸易摩擦使得全球供应链受挫，市场悲观持续情绪蔓延。但是目前原料成本大幅提升，卷板利润下降较快，已经出现亏损；钢厂仍强势挺价，贸易商仍对后市持谨慎态度。总体HC1910短期反弹，中期仍维持震荡偏弱观点。
（仅供参考，不作入市依据）
棉花
核心观点：
棉市延续弱势格局。
市场信息：
2019年6月4日，ICE期货再度上演星期二反转，美棉播种和长势基本正常以及部分获利盘打压导致棉价从盘中高点回落，合约价格中幅收低。当前的价位有足够的需求支撑，但贸易问题和宏观面仍抑制棉价反弹的冲动。统计数字：7月合约68.97美分，跌45点,12月合约67.20美分，跌77点，成交量46466手，较上个交易日减少6253手。截至6月3日收盘的持仓量为213387手，减少3186手。
6月5日，中国储备棉管理有限公司计划挂牌出库销售储备棉0.98万吨，成交均价12503元/吨，较前一交易日下跌164元/吨，折3128B价格14015元/吨，较前一交易日下跌34元/吨。 当日情况：地产棉成交均价12193元/吨，折3128B价格14124元/吨，平均加价299元/吨；新疆棉成交均价12675元/吨，折3128B价格13954元/吨，平均加价129元/吨。累计情况：截至6月5日，累计计划出库25.27万吨，成交最高价15930元/吨，成交最低价11700元/吨。
美国总统特朗普31日宣布，美国政府将于6月5日正式取消给予印度的普惠制待遇。这一举措将导致美国和印度的贸易关系变得更加紧张。特朗普当天发布总统公告说，由于印度未能确保向美国提供公平、合理的市场准入，根据《1974年贸易法》授权，美国政府将终止其普惠制待遇。普惠制是指发达国家单方面对从发展中国家输入的制成品和半成品普遍给予优惠关税待遇的一种国际贸易制度，是在最惠国待遇税率基础上进一步减税或全部免税的更优惠待遇。今年3月初，美国贸易代表办公室曾发表声明说，美国政府计划取消给予印度和土耳其的普惠制待遇。按照法律规定，取消普惠制待遇需在通知美国国会和相关国家政府至少60天后方可生效。美国政府于2018年4月启动对印度的相关审查。美方认为，印度设置一系列贸易壁垒，对美国商业产生严重负面影响。尽管两国政府就相关问题进行密集接触，但未能达成一致。美国贸易代表办公室数据显示，截至2017年约56亿美元印度输美商品享受普惠制待遇，印度是该制度最大受益者。2018年美国从印度进口商品总额达544亿美元，向印度出口331亿美元，贸易逆差213亿美元。此外美国贸易代表办公室在去年初宣布对进口洗衣机和光伏电池及组件征收保障性关税时，对印度等部分发展中国家进行豁免。但在5月31日发布公告中，特朗普表示印度将不再享受上述豁免。
盘面解读：
日线级别：郑棉均线形态粘合，表现较为中性。结合棉花基本面来考虑，棉市情绪正在出现变化，首先下游纱线市场持续弱势，抑制价格，其次，新棉销售400万吨，仍有200万吨待销售，第三，仓单扔处高位，压制价格，第四，中美谈判再起波澜，最后，储备棉开始抛售，市场供应充足。从目前的消息面来看，导向较为偏空。利多因素，新棉产量600万吨，棉花消费预期845万吨，存在缺口，但是两次发放进口配额一次89.4万吨，一次80万吨，加上抛储的100万吨，正好弥补缺口，但是通过增发进口配额可以提高国际棉花的采购数量从而提高国际棉花价格，从而缩小内外棉价差，提高国内纺织品的竞争力，从而促使棉花消费量的恢复。
操作提示：
基本面上，抛储开始，市场供应充足。5月份以后，性价比较高的储备棉投入市场后，下游纺企原料成本下降，内外棉价差有望收窄，市场期待国产纱市场活力得到恢复。当前下游棉纱市场延续疲弱态势，棉布价格加速下跌，消费端迟迟不恢复，对棉价形成一定程度抑制。中美贸易谈判这道选择题似乎已经到了非A即B的状态，多空双方都在高度关注，市场信心也随时面临转向。5月份以后，资金借助天气窗口寻求炒作机会可能性增加，国内棉价波动概率增加。贸易争端再升级建议近期操作以偏空格局对待，CF1909合约建议将止盈位下移至13590，继续保持空头思路滚动操作。
（仅供参考，不作为入市依据！）
鸡蛋
核心观点：
期货继续回调，空头不变。
市场信息：
6月5日，全国蛋价现货稳定为主，终端消费价格依旧坚挺，但是产区现货已经表现出疲软势头。北京主流3.8元/斤，上海3.7元斤，广东4.1元/斤，产区整体稳定在3.5-3.6元/斤，稳定为主。
研究分析：
目前近月合约紧跟现货，期现开始回归，而前期偏强的通胀预期叠加原料价格上涨的利好支撑，不断走强，今天盘面表现相对偏弱，整体回落为主，期货和现货价差相差1元/斤，特别是8月合约提前透支利多，后期上涨力度将继续减弱，而下半年新增产能将继续释放，目前唯一利多就是7-8月的现货是行长，我们应该不断的调整预期，短期期现继续回归，期货需要一个回调等待现货的上涨。建议阶段性反弹尝试做空。
（仅供参考，不作入市依据）
苹果
核心观点：
期货进入均线纠结和揉搓阶段。
市场信息：
山东产区：栖霞产区行情持稳，卖家卖货不算多，客商拿货积极性一般，整体成交有限，走货不算快，价格和行情以稳为主。当前客商80#以上一二级果主流价格在7.50元/斤左右，客商75#一二级客商货价格在7.00元/斤左右。山东产区：栖霞产区行情持稳，卖家卖货不算多，客商拿货积极性一般，整体成交有限，走货不算快，价格和行情以稳为主。当前客商80#以上一二级果主流价格在7.50元/斤左右，客商75#一二级客商货价格在7.00元/斤左右。
研究分析：
从目前套袋情况看，整体苹果丰收成为定局，但是天气炒作仍在继续，在没有完全收获前，多头故事需要继续，继续上短期回调，不排除继续下探9000一线，但是用时间换空间，7月交割仍旧会带来市场的一波上涨，带动远月的最后一个上行，再度回到高点，等待收获季的回落。
（仅供参考，不作入市依据）
原油
核心观点：
沙特表示将延长减产，油价止跌回升。
市场信息：
1、美国石油学会发布的数据显示，截止5月31日当周，美国原油库存4.78亿桶，比前周增加350万桶，汽油库存增加270万桶，馏分油增加630万桶。备受市场关注的美国俄克拉荷马州库欣地区原油库存增加140万桶。
2、路透社援引俄罗斯能源部长诺瓦克的话说，俄罗斯6月份石油产量将与全球产量协议一致。俄罗斯承诺从2018年10月份石油产量基础上每日减产22.8万桶。去年10月份俄罗斯石油日产量为1141万桶。诺瓦克在一份声明中表示，与2018年10月产量相比，5月份俄罗斯平均日产量减少了31.7万桶。
盘面解读：
从日线级别上，SC1907小幅回升，近期贸易争端升级和经济数据疲软是导致油价大幅回落的主要原因，美国推迟对伊朗石化产业制裁也弱化了市场对供应收紧的预期，油价短期内继续处于弱势，但是沙特表示欧佩克及减产联盟将延长减产协议对油价形成支撑。从30分钟线看，油价经过大幅下跌后目前处在弱势震荡阶段，短线反弹力度较弱，有再次探底的趋势。
操作提示：
SC1907短线维持观望，关注419的支撑及430的突破情况。
（仅供参考，不作入市依据）
甲醇
核心观点：
现货行情延续弱势，甲醇继续下跌。
市场信息：
国内甲醇市场延续走弱行情，港口随盘面震荡走低；西北主产区出货欠佳，行情下滑；东部内地消费市场现整体交投清淡，下游观望较多，接货迟缓，河北、山东等地行情继续走弱30-50元/吨，其余东北、两湖等也随外围走弱。下游产业链方面延续弱势整理，板材需求欠佳，山东甲醛走淡；受下游需求低迷及外围等影响，DMF、MTBE行情继续回落。
盘面解读：
在日线级别上，甲醇09大幅下跌 。原油大幅下跌，能化市场维持弱势，甲醇本身基本面偏空，短期弱势难改，关注原油企稳情况。从30分钟线看,短线大幅下跌后进入反弹阶段，但是反弹力度较弱，有再次探底的趋势。
操作提示：
甲醇09维持弱势震荡的思路，等待阶段性探底完成后的机会。
（仅供参考，不作入市依据）
油脂油料
核心观点：
双粕涨至高位后遇阻回落，将进入盘整阶段，油脂尚未启动，继续震荡蓄力，可适当布局油脂多单。
交易提示：
油脂：昨日国内豆油期货止跌反弹，买家逢低补库，成交迎来久违的放量，散装豆油成交总量5.37万吨，前一日成交仅有2.87万吨。油脂经过连续下跌后跌幅放缓，已经逐步企稳，显示向上反弹的迹象，但目前国内豆油库存仍高，外围棕榈油供应充足，市场追高意愿较低，向上的驱动力量不足，仍需蓄力，预计仍将在低位震荡反复，伴随小幅反弹，可以背靠前期价格低点进行波段做多操作。
蛋白：昨日国内双粕价格继续冲高，豆粕现货价格也跟盘大涨，但下游追高谨慎，成交不大，总13万吨，之前一日成交20万吨。5月份国内大豆压榨782万吨，较4月份增加9.45%，较去年同期增加10.8%，2019年初至今，国内大豆压榨量较去年同期下降3.9%。周一晚发布的美国大豆播种进度为39%，仍远低于过去五年平均水平的79%。经过连续上涨后利多因素基本反映，下游企业采购谨慎，多单可适量减仓，下游随用随买，不建议继续追高，可逢回调适量买入或补库，下半年随着南美大豆供应周期结束，国内蛋白市场逐渐走高的态势有望延续。
（仅供参考，不作入市依据）
红枣
核心观点：
红枣期货大幅回落，跌破前期防守位10300，近期做多热情有所消退，在主力合约在10000整数关口展开争夺，可背靠9700择机继续布局多单。
交易提示：
现货方面，销区市场货源充足，行情稳中显硬，走货速度迟缓。市场拿货客商较少，卖家出货积极性不高，整体观望情绪较浓，以等待后市行情为主。产区随着交易的持续进行，剩余货源不多，好货大部分已入冷库储存，目前，卖家出货意愿不强，多等待后市行情好转，整体交易量不多。期货方面，经过连续上涨后红枣价格洼地基本被填平，市场进入区间波动态势，在关键整数关口展开争夺，可背靠9700择机继续布局多单。
（仅供参考，不作入市依据
来源：中原期货
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