期权百科：什么是期权

1、金大妈的烦心事

金大妈的烦心事不断。金大妈的儿子一年后结婚，金大妈儿子的丈母娘要求：女儿有房才肯嫁。为了准备儿子的婚房，金大妈相中一套当前标价为100万元的房子，大妈很犯愁。

现在买吧，担心一年后房价下跌；想再等等看，担心房价又涨上去。这该如何是好？

2、这是个好东西吗？

如果金大妈现在支付2万元「合约费」，那么在1年后：

金大妈有权按100万元购买这套房，2万元不予退还；

如果房价低于100万，金大妈也可以不买，2万元不予退还。

这能不能解决金大妈的担忧呢？

3、2万元的权衡

对房产商而言，收了2万元钱卖了一个权利：

到期之后，如果房价真的涨了，就必须按约定价卖（对房产商而言，就是亏了！）；

到期之后，如果房价跌了，由于金大妈不会按照合约规定以更贵的价格来买房子，所
以赚了2万元的“合约费”。

金大妈心想，这个权利还真不错，不但可以让我买到房，还不用担心未来房价持续上
涨，我所需要承担的最大费用就是2万元的支出，这真是太好了！

而房产商为什么会愿意这么做呢？这是因为如果房价没涨，他就可以赚到这笔“合约费”。

4、期权合约的概念

金大妈花2万元向房产商购买的这个未来以约定的价格买房的权利，其本质就是一份期权合约：

金大妈作为支付“合约费”的一方，称为期权的买方。

房产商作为收取“合约费”的一方，称为期权的卖方。

为了获得在未来以约定价格买房的权利，期权的买方必须支出合约费，在期权合约中，我们把它叫做权利金。

在买房合约中约定的100万元，我们称为行权价格，是指期权合约规定的、在期权买
方（即权利方）行权时合约标的的交易价格。

5、期权买方与卖方

对于期权的买方：有权根据合约内容在规定时间（到期日）以协议价格（行权价格）向期权合约的卖方买入或者卖出指定数量的标的资产（如房产、股票等）。

金大妈作为期权的买方，拥有买入房产的权利，她可以买也可以不买，但若想获得这个权利，就必须事先支付权利金。

对于期权的卖方：有义务根据合约内容在规定时间（到期日）以协议价格（行权价格）向期权合约的买方卖出或者买入指定数量的标的资产（如房产、股票等）。

房产商作为期权的卖方，只有卖出房产的义务，没有权利。但是，期权的卖方可以获得权利金收入。

6、欧式期权

假设半年后，金大妈发现自己心意的房子价格已经涨到了120万元。于是，金大妈想现在就执行期权合约的权利，买入房产。

但是，金大妈被告知，她所买的这份期权合约，叫做欧式期权，按照合约规定，期权合约期限为1年，只能在到期日执行，没办法提前执行。

欧式期权：是指期权权利只能在合约到期日行权的期权合约。

美式期权：是指期权权利可以在期权购买日至到期日之间任何交易时间行权的期权合约。

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